先探投資週刊/鄭威宏:中國待解的泡沫仍四處徘徊

走過鄂爾多斯,才知道當年中國泡沫吹的多大。如今,當年世界工廠留下的遺毒,與地方金融、政治的不穩定,將成去泡沫的另一起點。

【文/鄭威宏】

算幸運嗎?年降雨量不到五○○毫米的鄂爾多斯,約是台灣平均年降雨量的五分之一,下雨的氣候相當罕見。車上漢人導遊不知是安慰我們,還是真的如他所說,我們很幸運!這天,在謝金河社長帶領參訪團,不畏受寒挨餓,不辭辛勞的,就是要來看看中國馳名泡沫|康巴什新區。當天,團員把晚餐當宵夜吃,進到飯店已經接近晚上十一點。

康巴什見證中國房市泡沫

說康巴什是國家級「馳名」泡沫一點也不過分,讀者若去GOOGLE搜尋輸入鄂爾多斯,馬上跑出「鬼城」的關鍵字。起初還未進城時,還一頭霧水的對鬼城充滿疑問,但到了現場感受後,才知鬼城威力十足。

[廣告]請繼續往下閱讀...

不知是否因下起細雨之故,車輛行駛近二十分鐘的過程中,幾乎不見任何「生物」。詭異的是,鄂爾多斯在蒙古語中為宮殿眾多之意,與眼前華麗的高樓、商辦大廈林立相比,雖然時空錯亂,但背景相似(扣除大片爛尾樓不看),來到康巴什,像是後人來到古蹟前朝聖、燒香緬懷一樣的詭譎。

原來,康巴什新區的誕生是在○八年金融海嘯發生前,當時中國經濟發展態勢銳不可擋,鄂爾多斯身為全國最大產煤地區,受惠煤價大漲,財庫飽滿下,加上鄂爾多斯當地房價飆漲,使得當地政府動起貪婪之心,決心在舊城區外三十多公里處設立康巴什新區,希望打造出一五○萬人居住規模的現代化都市。

但還來不及完工的高樓,在金融海嘯發生後一切就變調,硬吹起的泡沫吹破後,全都變成一排排的爛尾樓;不過,當地政府雖然還是硬著頭皮硬幹,將鄂爾多斯副都心移至此,盼能扭轉鬼城名聲,只是居民仍不買單,房價由每平米萬元摔至三千元,至今仍是乏人問津。

雖然官方宣稱,入住人口已接近十萬人,但街道上卻仍只剩下美輪美奐的博物館、劇院、圖書館和運動場建築,場景相當悽涼;而且,不僅是康巴什如此,像是溫州、海南島等房地產泡沫之地,房價也都腰斬,據說慘況有的比。

政治泡沫待消除

泡沫不僅是房地產而已,這次參訪公司中,拜訪了中國服飾品牌排名第一的鄂爾多斯羊絨,雖然公司在當時沒有直接捲入房產投資,但當時中國世界工廠的盛況下,公司決定發展副業,大舉跨入全然陌生的領域,投入發電、矽鐵合金、多晶矽、電石生產等事業上,更名為鄂爾多斯資源股份有限公司。

幸運的是,鄂爾多斯地區的天然資源相當豐富,礦產資源成本相較同業低上許多,加上公司電廠所發的電力,正好供應給本業紡織、多晶矽等耗能產業,使這項投資還不算是荒腔走板,勉強維持損益邊緣;只是,白費了過去公司好不容易累積下的數年營運成果。

像是鄂爾多斯資源股份的例子在中國十分普遍,中、港不少上市公司在轉投資的現象浮濫,只要看到前景佳的產業,就連煤老板也都搶進餐飲市場。然而,這些問題在中國經濟盛世時並不明顯,但在目前中國經濟成長模式轉型後,過去身為全球工廠下所產生的泡沫,也就開始一個個破裂,而這種調整可以說是必要之惡,也對於多半的中概股形成中期價格壓力。

其中,據金管會表示,今年第一季赴中國投資家數為一○八九家,雖然占整體上市櫃家數仍高達七七.五六%,但卻較去年底減少四家,這是首次出現衰退訊號,顯示中國經濟模式調整下,在中國生產外銷的公司已出現不小壓力,可能已成為投資上的負面表列。

此外,就泡沫的角度來看,中國一向以黨領政、以政領經的模式運作,但當年鄧小平指定的接班就只安排到胡錦濤為止,新領導人習近平的上任,從政治的角度出發,動盪恐遠多於安穩,形成另類的政治泡沫待處理。

打奢打貪 消費氣氛降

金融研訓院大陸金融業務顧問呂忠達表示,雖然習近平上任確立以經濟掛帥的右派路線被定調,但在中國最高政治單位|中央政治局的七名常委中,五位非習近平人馬,習近平至少等到五年後這些老臣退休,才會完全接掌權力棒子。

此外,習近平要讓中國走什麼樣的新局,還需等到下半年十八大以後,雛型才會較明確。並且,習近平打奢打貪的態度相當明確,相較於當年朱鎔基曾對外喊話,將準備一百口棺材給貪官,而習近平打貪打到讓民心雀躍。

據傳,將抓千人以示黨風,造成中國奢侈品需求一夕消失。此行至高檔購物中心時,總是不見人潮,而五星級飯店祭出六折搶客,仍舊效果不彰,正表示目前中國經濟現況相當不明朗。而大唐發電身為中國最大火力發電業者,管理層更表示今年一至五月的發電量僅小增二%,由此可見,當前中國經濟表現可能比外界想像的還差,經濟調整期尚未到盡頭。 (全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1732期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載

◎焦點議題:郭台銘高招 緊抓股東的心
◎特別企劃:中國3.7兆環保商機啟動
◎國際趨勢:希臘添亂 歐債危機死灰復燃
◎產業脈動:平價智慧手機浪潮下族群
◎中港直擊:中國式退市 殺傷力更大

關鍵字: 先探投資週刊先探財經理財金融投資股市鄭威宏

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

快訊/4張7-8月千萬發票無人領 明年1/6到期

快訊/4張7-8月千萬發票無人領 明年1/6到期

今年7-8月統一發票即將在明年1月6日兌獎到期,最低消費金額僅99元,財政部呼籲幸運兒速速現身,以免和財神爺擦身而過。

2024-12-25 12:10

機器人題材狂飆!上銀提前開獎 11月每股賺0.22元年增83%

機器人題材狂飆!上銀提前開獎 11月每股賺0.22元年增83%

台積電董事長魏哲家看好多功能機器人前景的一番話,讓機器人概念股全面噴發,上銀(2049)因此題材遭列注意股,今(25)日被要求進一步公布財報,公司自結11月單月每股0.22元,比去年大增83%。

2024-12-25 16:46

公股投信、AMC子公司整併 財部2個月內提報告

公股投信、AMC子公司整併 財部2個月內提報告

立委今天關切公股金控子公司有無機會整併,財政部長莊翠雲表示,要詳盡評估綜效與員工權益等,且必須是合意整併。立法院財委會則通過臨時提案,請財政部針對公股金控子公司整併,尤其是投信、資產管理公司(AMC),在2個月內提出評估報告。

2024-12-25 16:47

BBU族群滿血復活!3檔亮燈漲停 AES-KY重返千金股

BBU族群滿血復活!3檔亮燈漲停 AES-KY重返千金股

AI需求旺,先前漲多回檔BBU(電力備援模組)族群今(25)日攻勢再起,高價指標股AES-KY(6781)盤中攻克1075元漲停價位,重返千元大關,西勝(3625)、新盛力(4931)、順達(3211)3檔順勢亮燈漲停,加百裕(3323)、興能高(6558)漲幅逾8%。

2024-12-25 12:28

機器人概念股踩油門!能率集團3檔亮燈 佳能成人氣王

機器人概念股踩油門!能率集團3檔亮燈 佳能成人氣王

年底作帳行情持續發威,加上輝達執行長黃仁勳、台積電(2330)董事長魏哲家表態看好機器人相關產業,激勵集團相關概念股漲勢,今(25)日能率集團相關個股能率創新(5392)、佳能(2374)同奔漲停價位、IKKA-KY(第一化成控股公司,代號2250)漲幅逾9%,上攻143元,佳能更在開盤2小時後挾逾9.5萬張成交量穩居今日台股成交王。

2024-12-25 11:05

千萬勞工注意!明年9大新制上路 最低工資實施、勞保費率將調升

千萬勞工注意!明年9大新制上路 最低工資實施、勞保費率將調升

今年將要結束,明年元旦起,將有9項勞動新制即將上路,包括最低工資調漲,約257萬勞工朋友受惠,其中有86%都是本國勞工;產業人才投資方案調整最高補助額度至10萬元;勞保費率調升為12.5%,勞工每月多負擔56元,估計約1037萬名勞工受影響等。

2024-12-25 10:31

威剛宣布處分不動產、處分利益1.36億元 估挹注EPS 0.46元

威剛宣布處分不動產、處分利益1.36億元 估挹注EPS 0.46元

記憶體大廠威剛(3260)今日發布重大訊息,宣布處分新北市中和區不動產,預計交易總金額為3.75億元,預計處分利益1.36億元,處分目的是為了活化資產,按威剛股本換算,處分利益有望挹注EPS約0.46元。

2024-12-25 16:33

本田、日產電動化目標不一 研調:資源整合成合併後首要任務

本田、日產電動化目標不一 研調:資源整合成合併後首要任務

日本兩大全球汽車集團本田與日產於2024年12月23日宣布啟動合併談判,目標在2025年6月達成協議,三菱也有望加入。TrendForce表示,若三家車廠順利合併,當務之急將是整合各自的資源以節省開支,利用規模化生產降低成本,以及加快電動車計畫。

2024-12-25 14:25

高息ETF績效全陣亡!緊盯年底行情 跟著大盤更吃香

高息ETF績效全陣亡!緊盯年底行情 跟著大盤更吃香

2024年進入倒數,年尾的熱鬧也預告著台股又走完一年,而回顧台灣投資人最愛的ETF,不管是高股息、市值型還是產業型,到底一年的績效評比誰最好?展望年底到過年的時間,台股又會有什麼行情?今天一次搞懂。

2024-12-26 00:53

財劃法修正 劉鏡清:實施時間、營業稅分配、地方性業務受影響

財劃法修正 劉鏡清:實施時間、營業稅分配、地方性業務受影響

《財劃法》修正案三讀通過,國發會主委劉鏡清表示,實施時間會有很大影響,還有營業稅分配的問題,以及地方性區域能否均衡發展,都是將面臨的課題。

2024-12-26 00:03

讀者迴響