華頓：搶搭美國房市復甦列車 MBS比REITS優

記者林潔玲／台北報導

近年投資人想要投資美國房市，最熱門的是REITS(不動產投資信託)，也就是「股權」性質的商品，收益來源包括房租收入及投資不動產的價值收益，投資人定位類似房東收租金。華頓投信認為，在房市傳出復甦訊號，但整體外在環境仍存有不確定性的情況下，不動產資產證券化債券(MBS)更適合投資人。

華頓投信表示，因為MBS是「債權」商品，主要獲利來源是貸款利息收入以及升降息的資本收益，投資人是站在銀行的立場收放款利息，利息並不會因為不動產價格下跌而減少，因此當景氣波動影響不動產價格，會影響以租金為收益來源的REITS，MBS受到影響較低。

華頓投信認為，在後QE時代，保守資金將進駐投資等級MBS，但並非所有的MBS都是很好的投資選項，投資人仍應慎選債信評等，現階段來說，仍是以具有優先償債優勢的高信評的MBS為投資首選，特別是經過金融海嘯的洗禮後，信評已經變得嚴謹，高信評的保障比海嘯之前更牢固。

華頓投信表示，若觀察各券種，MBS受QE退場影響較公債更小，預計原本因風險趨避心理停留公債的保守資金，將流出到其它投資等級債市，而有房市基本面支撐的投資等級MBS，或是有經濟復甦跡象支撐的投資等級公司債，將會是保守資金下一站停泊港口。