馬士基獲利創新高也救不了股價 未來兩季貨櫃船運市場不易好轉

▲馬士基航運今年第三季獲利創新高，但也救不了股價。（圖／港務公司提供）

記者張佩芬／台北報導

丹麥馬士基航運昨(2)日公布財報，獲利創歷史新高，年成長超過6成，相較市場預估值超出1成，但是股價收盤卻重挫5.79%。同業指出，馬士基長約比重遠高於亞洲籍船公司，且經營有高運價的南美等航線，因此第三季還能有超高獲利，其他同業恐難相較。法人則指出，未來兩季勢必明顯衰退，現在就看明年第二季能否回穩。

同業分析，馬士基長約比重超過七成，高於一般公司的五成，另該公司在運價仍然居高的南美等次航線派船多，加上公司有馬頭、物流等其他投資收益，因此第三季獲利表現估計是優於多數同業的。

馬士基第三季EBITDA(息稅折舊攤銷前盈餘)為108.6億美元，高於一年前的69.4億美元，也高於今年第二季的103億美元，更優於市場預期的97.8億美元。營收攀升37%，達227.7億美元，但是貨櫃運量年減7.6%。

法人認為，馬士基財報公布與股價重挫的互動表現，很可能會成為其他貨櫃船公司3Q財報發布後的股價走勢範本；從上海航運交易所貨櫃運價指數(SCFI)運來看，第四季獲利勢必往下修，SCFI在今年1月6日是5109.6點，上周五是1697.65點，也就是現在運價僅有年初的三分之一。

另因中國疫情加重，加上明年首季受制於農曆過年及中國民工返鄉，是每年最淡的季節，明年第一季很難好轉，唯一能期待的是明年第二季。

馬士基調降全球貨櫃需求，預期2022年將下滑2%~4%，跌幅超過先前估計的正負1%之間，並估計經濟低潮會延續到明年。

該公司執行長施索仁(Soeren Skou)指出，需求減緩和供應鏈壅塞趨緩，航運運價明顯觸頂，第三季步上正常化。一如一年來的預期，未來海運盈餘將降低。另烏克蘭戰爭、歐洲能源危機、高通膨與全球衰退，打壓消費者的購買力，並衝擊全球運輸和物流需求。

已有國外法人估馬士基第四季核心盈餘將季減40%。國內法人則指出，明年第二季能否好轉要看總體經濟與國際海事組織(IMO)的減碳措施，在俄烏戰爭帶來的能源危機下，減碳措施是否打折扣有待觀察。