4～5%殖利率輕鬆入袋 不敗教主「借錢也要加碼買它」！

▲眼見通膨降溫、升息趨緩，陳重銘瞄準投資等級債ETF，提前卡位未來降息行情。

圖文／鏡週刊

「等到聯準會（Fed）開始降息，債券價格有望漲翻天！」2022年底開始大買債券ETF的不敗教主陳重銘，在臉書公開分享美債和公司債的操作術，他直言，2023年是布局債券ETF最好的時機，一旦降息循環啟動，有機會複製2020年債券飆漲超過1成的盛況。

「今年是把握定期定額債市的投資年！」陳重銘點出，過去1年債券價格因美國聯準會強力升息而受到打壓，使殖利率猛烈攀升，隨著通膨、升息步調逐漸緩和，當未來釋出政策轉向的降息訊號，有助於資金重新流入市場，推升債券價格上漲。

不惜透過股票質押，也要借出錢加碼買債的陳重銘，為的是鎖住4～5%以上誘人的殖利率，以及同時賺價差的機會。他解釋，從Fed公布的利率點陣圖觀察，美國聯邦基準利率將在今年上半年看到最高峰，並在2024至2025年出現下滑，加上考量2024年美國總統大選對股市拉抬的效應，市場將提前反應降息循環的預期，因此2023年是把握甜甜價的最佳買點。

「掌握這波債券投資契機，比的是長期規劃的耐心。」陳重銘說明，看準今年Fed至少還會升息2碼，雖債券價格可能再下探，但藉由每月定期定額買入美國公債和投資級公司債ETF，耐心等待2024年美國開始降息後，適時獲利了結，等於雙頭賺。

只是投資等級債有這麼多標的，要怎麼選擇？復華投信基金經理人許忠成指出，美元投資等級公司債可以簡易區分為新興市場美元投資等級債、美元BBB等級公司債、美元A等級公司債三類。

其中新興市場美元投資等級債囊括新興市場國營企業及民營關鍵基礎設施企業的美元投資等級債，具政府持股或擔保，信用評級BBB+級、風險低，平均到期殖利率以1月底資料來看、甚至躍上近6%，更勝美元BBB等級公司債的5.53%。當然與公債或A等級公司債相較，更大幅領先。

值得一提的是，殖利率高，那麼波動度也一定比較高嗎？以下表格顯示新興市場美元投資等級債指數過去1年與3年價格波動度，明顯較美元BBB等級與美元A等級低，顯示新興市場美元投資等級債就算擁高殖利率，但波動度並沒有同時升高，反而還相對低。

盤點資產規模超過百億台幣的國內相關ETF，如復華的FH新興企業債（00760B）、群益15年EM主權債（00756B） 、FH彭博新興債（00711B）等，到期平均殖利率皆突破5%，最高的則是00760B的6.06%。

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