▲矽銀倒閉後續效應，外加資金行情告歇，專家表示，台股還非最佳買點。（圖／記者湯興漢攝）
記者陳依旻／台北報導
美國接連發生中小型銀行倒閉效應！法人呼籲，雖不至於演變成雷曼風暴，但會導致經濟衰退風險提高，另外，預期本波資金行情也將告歇，呼籲投資人台股還不最佳買點，建議維持防禦型操作，耐心等待更好的買點。
凱基投顧說明，在企業獲利持續下修的情況下，台股預估本益比由10倍躍升至近期之16倍，金融海嘯以來台股本益比超過16倍以上的時間並不多，僅占2成，且普遍發生在聯準會撒錢或股市泡沫營造的階段，而現階段在歐美央行維持緊縮政策下，台股並不存在評價繼續拉升的條件，儘管美國本波中小型銀行倒閉潮不至於演變成下一場雷曼風暴，但卻會引爆銀行、企業與個人開始進行資產收縮進而導致經濟出現收縮甚至衰退的疑慮升高，因此，目前還不是最佳買點，呼籲投資人耐心等待。
此外，預期本波資金行情也將告歇，主因是日本央行難以再推行擴大寬鬆政策。凱基投顧表示，日本央行將於3月底前購進8成以上日本國債、續買空間有限；其次，日本新任央行總裁植田和男將於4月9日就任，此刻正面臨通膨飆升至4%以上並創下42年來新高的難題，恐結束日本長達20年以上的極度寬鬆政策。
貨幣政策方面，由於中小型銀行倒閉潮已大幅引發金融市場的波動，凱基投顧預期聯準會3月將僅升息1碼，預計5月可能在金融市場波動平緩後再升息1碼，之後就會停留在5-5.25%並維持到景氣有衰退跡象再降息，建議投資人此刻應增持現金或採取防禦型操作，待基本面於下半年真正落底後，再轉為積極型操作。
國泰投信觀察美國大型銀行的流動性遠高於小型銀行，大銀行的流動性覆蓋率 (LCR)亦遠高於要求的水平；在壓力測試下，大型銀行具備充足的資本，且大型銀行存款資金更加多樣化，大部份存款受到FDIC保障，因此擠兌風險小。
國泰投信分析，全球經濟仍具韌性，預期美國製造業採購經理人指數(PMI) Q1、Q2可望看到底部，企業獲利預估也呈現逐季回揚，若後續金融市場波動未再擴大，近期修正將提供布局機會，其中投資人對永續型產品的興趣和策略的需求仍強勁，有望持續吸引資金進駐。
此外，受矽谷銀行倒閉影響，目前市場預期聯準會3月升息1碼機率大增，據芝商所FedWatch Tool顯示，預期聯準會3月升息1碼的機率升至82.6%、預期升息2碼的機率則由3月10日的40.2%降到17.4%，未來除通膨數據外，也須留意流動性狀況，如國際美元、商業本票利差、信用債利差等，目前稍微轉緊，但預期程度及廣度變化不大。
展望未來，預計美國聯準會將在台灣時間3/23凌晨公布最新利率點陣圖，市場屏息以待會後貨幣動向；國泰投信分析，中長期來看，美國經濟軟著陸的機率仍大的預期下，持續相對看好信用違約風險較低的美國投資等級債市。
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