美矽谷銀行倒閉 專家剖析「系統性風險機制需重新建置」

▲美國矽谷銀行遭到存款保險公司接管,銀行大門貼上政府公告。(圖/記者陳瑩欣攝)

▲美國矽谷銀行遭到存款保險公司接管,銀行大門貼上政府公告。(圖/ETtoday資料照)

文/牛津收益電子報總編Marc Lichtenfeld

美國聯準會主席鮑威爾上周表示,未來利率目標可能會高於先前的預期,但美股在本周表現基本持平。此外,多數行業表現不佳,尤其原物料、醫療保健、金融和能源產業表現最為弱勢。

美國科技股領漲市場,因為投資者尋求該行業裡的最大公司是相對安全的,而電信和公用事業股價也持續攀升。

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矽谷銀行倒閉對未來市場的影響

最近矽谷銀行(Silicon Valley Bank)因本身產品長短期錯配,同時碰上聯準會利率大幅上升,造成該銀行債券發行面臨極大壓力;其10年期債券利差大幅擴大到1,000個基點以上,使這這家銀行出現流動性問題,加上最近借貸成本大幅上升,該銀行主要客戶群(新創企業)因募資困難更加速資金外流。

距離上次有美國聯邦存款保險(FDIC)保護的銀行出問題已經是28個月前的事,市場悲觀預期接下來幾周/幾個月內,可能還有其他銀行倒閉,在上周日監管機構關閉紐約 Signature Bank後還有部分未爆彈。

矽谷銀行發生如此嚴重問題,對美國聯準會聲譽非常不利,假如只是一次性的危機,美國聯準會聲譽應可迅速恢復,還不至於出現擴大監管動作,且目前已初步止血。但若未來更多美國金融機構陷入同樣情況,可能就會出現更進一步的銀行監管;後續可觀察VIX與信用利差的反應。

周日晚間美國聯準會與財政部聯合計劃要確保所有矽谷銀行的存款戶能夠獲得資金,這對市場而言是正面訊息;只要聯準會能在事情變得更嚴重之前,立即展開行動挽回市場信心,對投資人來說就是正面訊號。

對投資者代表什麼意義

目前看來美國聯準會與財政部已及時解決矽谷銀行倒閉所造成的問題,但這並不代表未來市場已經沒有危機;美國聯準會作為美國銀行系統監管者,聲譽再度受損,未來評估系統性風險機制也需被重新建置。且對投資人來說,除了銀行危機,還必須同時面對貨幣政策和企業盈利的不確定性。

本文由《牛津收益電子報》授權轉載。

關鍵字: 矽谷銀行銀行業

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