5G晶片價格恐墜熊市 外資砍聯發科目標價至618元

▲聯發科。（圖／聯發科提供）

記者廖婕妤／台北報導

聯發科（2454）將於4／28召開法說會，不過由於今年營運恐面臨下滑壓力，加上與高通5G晶片競爭加劇，外資紛紛調降其評等及目標價，最低將目標價下修至618元。

繼一間美系外資將聯發科評等由「中立」調為「賣出」，目標價由730元下修至620元後；另一美系外資也將評等由「中立」調降為「減碼」，目標價由645元下修至618元；國內法人雖仍維持「持有」評等，但將目標價由636元下修至625元。

美系外資預估聯發科Q2營收季持平，營業利益率可能降至約11％，低於市場預期的17％，今年整年營業利益率預估僅15％，低於先前的20％水準。

美系外資指出，聯發科與高通競爭，5G晶片價格鬆動，商品化速度太快，5G單價題材將告終，最糟情況是聯發科5G手機晶片營業利益率降為0％，因此決定降評至「減碼」，目標價下修至618元。

國內法人則表示，考量智慧型手機需求復甦有限，加上來自高通的競爭加劇，預期今明兩年市場共識營收和獲利具進一步下檔風險，並認為管理層今年47％毛利率目標恐難以達成。

國內法人下修2023年營收至4549億元、2024年營收4980億元，分別低於市場共識6.5％及11.6％；毛利率則分別下修至46.2％及45.2％，分別較市場共識低1.1及2.2個百分點。預估今年Q2營收將季增2-10％，毛利率中位數展望預計為 46％。預期市場將進一步下調獲利預估，將目標價由636元調整至625元，建議投資人暫且觀望，靜待智慧型手機需求明顯改善且ASP壓力緩解，維持「持有」評等。

聯發科今日以702元開低，盤中持續低檔整理，最低下探685元，跌幅逾3％。