降息後「債券卻不漲反跌？」 投資專家：美債ETF入手價好時機

▲美國降息後，債券價格理應上漲。（圖／路透）

記者楊絡懸／台北報導

美國聯準會（Fed）宣布降息後，債券價格應該反向上漲，但9月債券價格卻不漲反跌，讓不少投資人大感意外。大華投等美債15Y+（00959B）經理人郭修誠表示，美國相關經濟數據表現如預期，長短年期公債倒掛已結束，美國10年期公債殖利率持續維持4%以上，在這樣的環境下，建議投資人應布局於長天期投資等級債，除了現在可領取穩健息收，還能期待降息循環中，債券價格上漲的可能性。

郭修誠說明，根據歷史經驗，市場利率與債券價格呈反向關係，意味者在降息循環下，債券存續期間越長，賺得資本利得的空間與機會就越大。此外，只要發行人不違約，不論市場利率的漲跌，多數債券都有配發債息；票面利率愈高，利息收入愈高。

對於有息收需求的投資人而言，郭修誠指出，不妨選擇「高票息」、「高品質」與「低入手價」二高一低的債券商品，以獲得相對有吸引力的債息收入與資本利得。

根據CMoney統計至10月21日，在台掛牌債券ETF總市值約新台幣2.95兆元，相較9月底增長約334億元，成長幅度1.15%；成交量也較9月底增長約16.31%，來到約72萬張，顯示市場提前反映降息利多，即使債券價格跌，買氣依舊活絡。

郭修誠表示，根據利率點陣圖，年底前還有2碼降息空間，債券殖利率有望回落，還未入手或想加碼債券的投資人，不妨趁這波債市盤整之際，納入長天期的投等美債券配置，在現在的環境，不論是獲得債息收入、或期待資本利得，都是好時機。

以00959B為例，10月公告首次配息金額，每單位配發0.055元，如果以10月23日收盤價9.86元計算，年化配息率約6.51%，除息日為10月31日。

郭修誠指出，00959B為市場少見的月底除息設計商品，對於追求雙周配的投資人而言，值得作為長期資產配置的優息首選，00959B追蹤指數「篩選票面利率排名最高的前10%的債券」，協助投資人在降息循環中鎖定較高票面利率的債券，讓投組具有較佳流動性與較好收益。