印度股連16周淨流入 今年亞股大贏家

記者林潔玲／台北報導

上周美國宣布明年1月起小幅縮減量化寬鬆，市場正面解讀，歐美股市應聲大漲，但擔憂資金回流美元資產壓力升高下，出現新興亞洲國家匯率普遍下跌、股市大多走揚，但MSCI新興亞股指數卻下跌的有趣現象。亞股中除了台灣、日本與印度連續四周同步獲得外資青睞，韓國與印尼也同步買超，七大市場僅菲律賓與泰國遭到提款。

美國終於扣下QE退場板機，但新興亞洲並未中槍倒地，上周外資反而反手買超6.52億美元，而買超重心仍是連續16周資金流入的印度，吸金8.35億美元，今年累積金額直逼200億美元大關，無疑是今年亞股的大贏家

上周亞股除越南外全面收紅，就外資買賣超動向來看，由於接近年底耶誕假期，市場交投清淡，但市場普遍看好東北亞股市可望在後QE時代脫穎而出，因此，包括台、韓仍小幅吸金0.37億美元與0.03億美元，累積今年以來流入達84.6億美元與46.65億美元。

中國信託東方精選基金經理人邱魏悅認為，QE縮減並不表示資金將一股腦撤離新興亞洲，預期資金流向大致維持過去二個月的基調，減持價值偏貴、負債比高、政治不安的東協國家，加碼受惠歐美景氣回溫的台、韓、印度股市。

摩根東方內需機會基金經理人張婉珍分析，台、韓股市均以出口產業為主，以當前歐美景氣持續成長的條件下，較有機會抵消QE減量的負面影響。至於中國則擁有國內政策空間仍大的優勢，進一步考量價值面，目前台、韓、中等北亞國家預期本益比均低於5年均值，可謂當前投資亞洲的首選。

德盛東方入息產品經理許廷全則認為，東方仍會是資金注目的焦點。他指出，雖然新興亞洲始終居於全球經濟表現前段班，今年股市表現卻不如步出衰退的已開發國家，然而隨著美國站穩復甦腳步，亞太的投資價值也逐漸浮現。

統計1990年以來美國升息循環與亞太股市的表現，許廷全表示，可以發現在利率觸底與回升初期，投資亞股一年都有正報酬，且在升息前進場，得到的報酬率優於升息後才進場。即使1998年發生亞洲金融風暴，亞太股市還是能夠迅速振作，由谷底翻揚。目前亞太金融市場條件較1998更為成熟，搶搭全球景氣復甦頭班車，非亞太股市莫屬。