專家：高收債違約率 美國將高於歐洲

▲安本歐元高收益債券資深投資經理白肯瀚(Ben Pakenham)表示，未來一兩年內，美高收債違約率將會高於歐高收債。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

近來國際情勢牽引金融市場表現，安本歐元高收益債券資深投資經理白肯瀚(Ben Pakenham)表示，雖然歐美國家表示會祭出制裁雷聲大，但仍預估克里米亞回歸俄國機率大，但預估整體來看影響並不大。同時白肯瀚也認為，未來一兩年內，美高收債違約率會高於歐高收債。

近來不少投資人都擔心，歐洲高收益債已經出現過一波漲幅，是否有漲多疑慮，對此，白肯瀚認為，其實目前歐高收債的風險在於「投資時間的長短」，投資人只要注意降低利率敏感度，以及少碰政府公債的標的，就會相對安全。

白肯瀚指出，2014年歐洲企業違約率預計仍會維持低檔，通常貸款標準與違約率是呈現正相關，也就是貸款標準寬鬆，通常企業違約率也會下降。因此歐洲的貸款標準可以作為判讀違約率的領先指標。2013年歐洲貸款標準逐步下滑，預料企業違約率也會持續維持低檔。

同時，白肯瀚進一步說，依據摩根大通數據顯示，歐高收債市持續過去八個月的趨勢，上個月單月資金流入約15億7600萬美元，顯示2014年歐高收債市依然熱度不減。發行量方面，三月份的發行量預期將會擴大。他分析，多數的新發行債券都是用於再融資，對此他也相當樂觀其成。

歐洲高收益債券由於受到歐洲經濟復甦，以及歐洲長期低利環境與低違約率的雙低支撐，持續看俏。從過去一年美林各債種指數表現來看，歐高收債一年漲10.05％，漲幅超越美國高收債的7.42％。白肯瀚分析，歐元高收益債券市場的快速成長，是目前歐元高收益債投資的優勢之一。