先探投資週刊/謝金河:算算股價的含金量

【文/謝金河】

這一波台股指數最高漲到八七八七.六二,不論是財長張盛和或金管會主委曾銘宗都全力做多,曾主委喊台股可上九○○○點,張盛和部長也說八七○○點,距九○○○點不遠了,財金官員卯足全力做多,我的解讀是馬總統主觀意願很希望股市上九○○○點。

財金官員卯力做多

為什麼要上九○○○點?我舉過美國總統歐巴馬與馬總統同一年當選總統,同時又連任一次,但是歐巴馬宣誓就職那一天,道瓊指數是八○七○.五六,如今道瓊指數站在一萬六千點以上,最高一度漲到一六五八八.二五,最近美俄交惡,國際金融市場緊張,但是道瓊指數在三月十九日仍有一六三三六.一九的水準;換句話說,從歐巴馬就職以來到現在,美國道瓊指數已足足漲了一○○%以上。

反觀馬總統在二○○八年五二○就職那一天,台股加權指數收盤是九○六八.八九,也就是馬總統當了五年總統,到現在台股指數還不及他在○八年就職的水準,單看這一張經濟成績單,已經是不及格了。因此,我私自揣測馬總統有強烈主觀意識,希望台股在二○一四年五二○那一天,台股至少可以站在九○六八以上,財金官員卯力做多,應從這個角度來解讀。不過,台股縱然站上九○○○點,此時的危機意識也應大大提升,因為逼近九○○○點的台股機會,已經不再是二○一二年底、一三年初的七○○○點水平,台股過去一年多,指數空間大約一千七百多點,但是這一千七百多點的漲幅,有不少個股漲幅是十分驚人的。

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不少個股坐雲霄飛車

如果把這幾年漲很大的個股攤開出來看,很多個股漲幅真的是「嚇死人」!例如,漲到九一三元的精華光學是從九五.一元漲起來的,金可二○一二年四月上市時是二○九元,後來漲到六四八元;紡織的儒鴻是從八元漲起來的,聚陽最低價是二○.七元,漲到一四二元的東隆興業是六元漲起來的。腳踏車的巨大是從六三元起漲的,美利達則是從三二.五元漲起來的。小百貨的寶雅最低價是一七元,最近報紙報導葡眾獲利豐碩的葡萄王是從一二.一五元漲起來的。換句話說,這些以前乏人問津的傳產股,這些年漲幅都十分驚人。

而這兩年非常興旺的生技股更是充滿了傳奇色彩,最近遇到美吾髮李董事長,他告訴我說他差一點是藥華的董事長,他不敢做,股價在三○幾元就賣掉了,後來碰到一位未上市盤商,他說去年初,他手上有六百多張藥華的未上市股票,十三元沒有人要,沒想到這回上了興櫃,股價居然二百多元。

藥華股本二○.一七億元,目前每股淨值四.五三元,這次上興櫃參考價二○六元,一上興櫃股價衝上二五四元,大股東賺翻了,一年前每股十三元賣不掉,如今卻可賣到二○○元以上,如果從基本面來看,藥華變化沒有那麼大,只是因為搭上生技股列車,目前市值飆到四百億以上。所有藥華股東身價翻了幾十倍,從藥華過去這一年來的變化就跟夢境沒有什麼兩樣。

最近台股也出現雲霄飛車般的個股,例如力旺,是力晶黃崇仁先生創辦的企業,這是一家矽智財(IP)的IC設計公司,去年EPS三.八七元,股價在最近四個月之內一口氣從六二.一元衝上一七三.五元,過去三年力旺股性溫和,大股東悶了很久,因此,漲到九十幾元,大家認為機不可失,幾乎把能賣的持股全都賣光了,沒想到股價卻衝上一七三.五元,力旺今年配四元現金,股價能不能承受那麼高的PE,投資人必須斟酌。

同樣的故事也發生在傳產股胎壓測試的為升身上。去年我們的中彰投考察團參訪為升,當時股價九十幾元,《先探週刊》也大力推薦,但是不到半年光景,為升股價飆上了二四九元。為升的業績正在快速成長,去年第四季EPS一.九四元,今年EPS應在六~八元之間,此時股價飆上二四九元,追高者就必須仔細精算未來為升遭遇「橙的」競爭,是不是能保持高速成長動能?(全文未完)

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