懂控制心魔！ 權證停損停利要看現貨股票

▲元富證券新金融商品部業務副理林旅仲表示，不論新手老手，操作權證就像其他投資工具一樣，必須設停損停利點，但要注意的是，其停損停利點要放在現貨。

記者林潔玲／台北報導

「不論新手老手，操作權證就像其他投資工具一樣，必須設停損停利點，但要注意的是，其停損停利點要放在現貨」。元富證券新金融商品部業務副理林旅仲表示，很多投資人看到現貨跌2%，若槓桿倍數放到5倍，權證就下跌10%，嚇得趕緊出手，要克制心魔不易，只要把焦點放在現貨。

林旅仲指出，投資人操作權證一定要注意「持有天期」，切記「不凹單」，看錯走勢最好摸摸鼻子認賠殺出，否則會越賠越多，而最重要的是「設立停損停利點」，他強調，許多投資人在現貨漲2%時，若槓桿倍數放5倍，權證標的就漲10%，開始獲利了結賣出，但對於現貨來說一天漲幅是7%，就會喪失更多的賺錢機會。

因此林旅仲強調，操作權證要克制心魔最好的方式，就是把停損停利的基準放在現貨身上，否則經過倍數放大，投資人很容易就會被嚇跑了。同時，他也表示，持有權證的期間最好不要太久，約2個禮拜到1個月。

最近大盤盤勢為高價權值股領漲，強勢的現貨其權證標的很多，觀察目前權證市場，林旅仲進一步分析，不論高價股或是加權指數都是近期較為熱門的標的，同時也可看出，許多人會同時操作認售與認購權證。

林旅仲認為，投資人同時買認售、認購的操作手法是可行的，但挑選有一定的邏輯條件，「必須挑選60天以上的標的」，他解釋，天期太長的權證，若發生大漲或大跌，漲跌會不明顯。因此，挑選微幅價外的權證，若預估2天內會有7%的漲幅行情，同時買認購售權證，會有「10~15%的投資組合漲幅」。

也就是說，若是現貨上漲時，認購權證會賺錢，反之認售就會賠錢，而其賠的與賺的相加乘之下，還是會賺15%左右。但林旅仲也強調，同時操作認購售權證，最重要的是「Delta值必須對稱」。

所謂的「Delta值」就是權證與現貨價格連動的關係。也就是說，若今日一檔權證Delta值是0.5，代表現貨股票漲1元，權證會上漲0.5，現貨股票若跌1元，該檔權證就會跌0.5。林旅仲說，投資人只要切記，在多空雙方同時操作時，Delta值選擇對稱，漲跌幅才會比較接近。

總之，投資人該何時進行同時操作認購售權證，林旅仲認為，只要個股在相對強勢高檔的位置，若投資人不敢在現貨追價，可利用權證進行追價，亦或是反向操作認售權證來降低風險。但最重要的是，「天期不能挑太長」，因為通常60天以內的標的，造市商不太願意賣，因此容易有流動性問題，可能成本恐提高。