先探/台股明年報酬率上看十五%



【文/林麗雪】

走出顛簸且低報酬的二○一四年後,高盛證券最新出爐的二○一五年亞股投資展望報告指出,在企業獲利普遍成長下,明年亞股表現會比今年好上許多,惟個別股市表現也將差異很大,四大建議加碼市場分別是台灣、中國、印度及印尼。

亞股上漲四大動能

高盛指出,獲利成長將是明年推升亞股上漲的主要動能,預估明年及後年整體亞股的EPS成長率將分別達到八%及十%,比今年的七%還要好,MSCI亞洲除日本外指數目標預估明年可望上看五二○點,較現有指數預估將有八~九%的上漲空間,若以美元計算,全年亞股報酬率甚至將達十一~十二%。

高盛看好亞股的主要原因如下:

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一、全球經濟成長動能將較今年強,該機構預估明年全球經濟成長率將從今年的三%提升至三.四%,但大多數非美國市場的經濟成長動能僅能持平,美國仍是唯一經濟穩健復甦的經濟體,和美國市場連動大的國家,預料表現將較佳,這其中,台灣科技股將是最主要的受惠者。

二、各國央行的量化寬鬆政策持續,包括日本及歐洲央行都是,僅美國聯準會的升息是明年亞股的投資變數。高盛預估,美國將在明年第三季升息,股市預料將接近年中時才會反應升息的影響,而不是明年一開始就反應,其中又以對東協市場的衝擊更大。

三、原物料價格大幅下滑。歷史經驗顯示,股市報酬率和低油價的相關性結果交錯,因為油價下跌,往往是總體經濟發展不若預期的結果,較低的油價對能源及原物料產業及澳洲股市都是大傷害。

但實證觀察顯示,中國及印度股市相對低油價走勢的表現正面,若以明年各市場的總體經濟情況來看,印度應有更佳的表現。

四、美元走強已是長期性的趨勢,高盛預測,未來好一段時間,亞洲貨幣相對美元,都將維持弱勢,這將帶動亞洲市場出口成長及經濟成長率的好轉。(全文未完)

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☆ 重要資訊:上市櫃公司11月營收完整版

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