金價剉咧等？免驚1100美元有撐

▲台新銀行為國銀中首家依法公開代售大陸金銀紀念幣的業者。（圖／記者蔡怡杼攝）

記者蔡怡杼／台北報導

金價走了多年的大行情後，今（2015）年被視為乏善可陳的一年，甚至被唱衰將出現三位數，台新投顧總經理莊明書表示，金價目前逼近礦商開採成本，加上黃金開採難度增加，供給在今年達到高峰後將下滑，金價下跌空間有限，預估1100美元附近有撐。

美國聯準會一如市場預期在聲明中拿掉「耐心」二字，但也暗示一旦開始緊縮速度不會太快，莊明書今（19）日出席台新銀行「黃金市場趨勢」講座時指出，雖然各界預期美國聯準會今年將升息，不過，調升利率的空間幾乎較去年腰斬，目前預估基準利率將來到0.675%，較去年預估的1.125%明顯縮減。

莊明書表示，雖然外界解讀利率與黃金呈現負相關，一旦利率上調，金價將剉咧等，但觀察過去聯準會升息，可以發現金價通常在Fed升息前下滑，升息成定局後，金價卻是回穩甚至上漲格局。

他進一步指出，金價與利率的影響，其實更應該重視「實質利率」，金價與實質利率關連性相當高，相關係數為負0.74，由於國際油價維持低檔，且美國聯準會升息幅度預估不大，實質利率預估將維持1%附近盤堅。

此外，就供需面來看，礦商目前平均開採成本為1100美元，而中國大陸、印度等需求卻逐年成長，佔全球市場消耗量達4成之多，在新增供應有限且產量將於2015年後逐年下滑，同時，黃金ETF與投機部位賣壓緩和下，包含美銀美林、高盛、摩根士丹利等投行平均預估今、明兩年金價將持穩在1150美元上下。