美國升息外資大軍撤退？曾銘宗：安啦！沒必然關係

記者蔡怡杼╱台北報導

美國最快9月升息，外資資金將大幅流出？！金管會主委曾銘宗表示，外資迄今淨匯入約2028億美元，是未來台股的不確定因素，但就美國最近一次升息來看，買超14個月，賣超10個月，顯示聯準會升息與外資賣超沒有必然關係，且這觀點也獲得經濟學家認可。

根據金管會統計，截至6/24，外資累計淨匯入約2028億美元，相較5月底時的2048億美元，略減20億美元，期間台股也如溜滑梯般，指數從9600點附近，下跌近500點，並一度跌破年線。

美國聯準會最快9月升息，外界解讀升息與外資撤出具有因果關係，恐引發外資大幅撤出，為因應美國升息可能對台股的影響，金管會委請證交所就「美國升息對外資操作策略影響」為題進行研究。

曾銘宗表示，根據證交所研究，聯準會最近一次升息期間為2004年6月至2006年6月，期間利率從1.03%，大幅升至5.24%，之後2006年6月至2007年7月維持高檔，觀察2004年6月至2006年6月期間，外資期間買超14個月，賣超10個月，其中，2004年至2008年期間，外資買超最高的2005/11、2005/12兩個月亦在升息期間。

根據證交所統計，外資買超台股最高月份為2005年12月的2387億元，其次為2005年11月的1797億元。

就我國外資組成以及類型來看，曾銘宗，歐系占4成、美系占36%，至於日本以及其他市場占為24%，其中，陸資僅1%-2%；退休基金為我國最大外資，占比兩到三成、避險基金約兩成、機構投資人約、主權基金約1%-2%，以及其他。

曾銘宗表示，退休基金以及主權基金對台股的投資較長，至於機構投資人以及避險基金則進出較頻繁，研究顯示聯準會升息與否與外資買賣超沒有必然關係，且各類外資交易策略不同，聯準會升息與否非外資買賣超的唯一考量。

同時，曾銘宗也表示，雖然過去的經驗不代表外資未來動向，但可作為參考依據，外界對於美國升息可能對台股的衝擊可以不用這麼擔心，且因應美國升息，金管會做了最好的研究以及準備。