理財周刊/揭大老交棒秘辛

圖、文/理財周刊

今年的股東會很不一樣,焦點非加碼股利,而是世代交替,有人的交替,也有企業合併的交替,戲碼精采,並激勵股價走強。

儘管股市陷入盤整,然而六月股東會好不熱鬧,先有統一超(2912)宣布世代交替,總經理徐重仁下,陳瑞堂上;接著台達電(2308)董事長鄭崇華宣布退休,由海英俊掌舵,連串世代交替的話題,縈繞在各大上市櫃公司股東會場合。

遠百(2903)董事長徐旭東雖年屆七十二歲,在股東會上仍自詡壯年,駁斥外界交棒問題。甚至二十二日IC設計兩大龍頭廠聯發科(2454)與F-晨星(3697)宣布合併,外界喻此事為另類「世代交替」,因為聯發科董事長蔡明介比F-晨星董事長梁公偉大五歲,交替的是企業而非人。

世代交替戲碼牽動股價走勢

F-晨星因合併案,股價出現連兩根漲停,聯發科也雨露均霑,股價強拉,也因此不管是企業中人的世代交替,還是資本市場中企業與企業合併的交替,故事內容一定好看,也夠精采。

在新人新布局與新策略的前提下,股價的反應更是會說話,如果上漲,表示投資人認同新人或企業合併可能帶來新本夢比;反之,則是市場認為人或企業的交替不僅無法築夢,更可能將企業帶入滅亡的困境。

人的世代交替與企業合併的交替,或許已經有不少媒體多所著墨,因此本期封面故事除了深入探討交替幕後的故事情節外,仍然不離集團中個股或其供應鏈是否因人異動,而產生相對的投資價值的浮現與否。

當然,在談故事前,還是要對台股大盤短線走勢先做一番研究探討說明。

大盤短線區間震盪


理周投研部表示,端午節剛過,根據近十五年來台股大盤指數在節後的六十天,僅後一周上漲機率超過五成,其餘則是呈現漲少跌多的局面,且跌幅會逐步擴大,由○.七%拉到四.一%的空間,今(二○一二)年看起來也不例外。

外在環境包括六月二十八、二十日召開歐洲峰會,歐債問題可望進一步有解;內則證所稅議題與美牛案延至七月二十日立法院臨時會審議,看起來,似乎能讓股市暫時喘口氣。
然而紐約原油價格跌破每桶八十美元,創八個月來新低,顯示下半年景氣露出敗象,而台灣一∼五月出口年衰退五%,六月也不太樂觀,由於出口占經濟成長率(GDP)七成,全年是否仍能保三%,目前備受疑慮。

加上央行二十五日宣布,代表資金動能的M1B與M2五月年增率,分別下滑三.二四%、四.四%,致使近日股市量能依舊不振,因此,投資人在短線操作上,宜保守因應,大盤走勢應落在七○○○∼七三五○點區間震盪為主。
在了解前述台股大盤走勢,如果理周投研部仍然硬要推薦一周強股,似乎有點強人所難,對讀者與投資人也不見公平,現階段多數投資人可能滿手套牢股票,或是持有價差不大的現股,所以與其持續推薦強股,不如進行持股診斷,更來得實際與討喜。

也因此理周投研部本期推薦強股,係從世代交替故事中新人新氣象,深入探討企業未來的產業布局與業績表現,以及如何建構本夢比,準此,挑選出統一超(2912)、創意(3443)、遠傳(1402)等標的,供投資人操作參考。

這幾檔個股都是先前本刊曾經多期推薦過的強股,值此世代交替之際,一方面幫讀者與投資人重新診斷其短中長線的投資策略,另一方面,也讓讀者與投資人溫故知新,尤其統一超在新領導人帶領的團隊下,能否衝出一番新氣象,激勵股價走勢,備受關注。
統一(1216)在二○○三∼二○○七年由創辦人高清愿交棒給女婿羅智先,短短四年營收大幅成長近四倍,而其主要成立動能來自大陸市場,也鞏固了羅智先接班地位。

此次統一超業績動能受阻,專業經理人也開始進行交替,由年僅五十餘歲的陳瑞堂接手,最主要的目的,就是著眼於大陸市場的衝刺,希望能盡快轉虧為盈,並快速完成市占目標。(文未完)

文.陳春霖 攝影.鄭暐琪


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