金融市場震盪 下半年4隻「黑天鵝」現蹤

▲英國將在6月23日舉辦公投，由全國人民投票決定是否要續留在歐盟，或是脫離歐盟。（圖／達志影像／美聯社）

記者許雅綿／台北報導

今年來全球金融市場波動不斷，法人表示，下半年將會有4隻黑天鵝現蹤，包括讓歐美股市投資人擔心即將在本月中下旬進行的英國脫歐公投、6、7月美國聯準會利率決策、今年底的總統大選活動以及中國大陸經濟降溫等。

第一金全球大趨勢基金經理人謝仁華指出，今年下半年全球正面臨多項不確定性，恐將影響歐美股市表現，若以時間序列來看，第一件就是6月23日的英國脫歐公投，先前以留歐派者站上風，但是根據最新民調結果顯示，脫歐派支持度扶搖直上，留歐與脫歐的比例相差無幾，讓歐股投資人為之驚恐。

然而，英國脫歐公投也影響著美國聯準會6月利率決策，從美國最新公布的5月製造業PMI，創下3月以來新高，同時各項經濟數據也反映了經濟復甦的跡象，為升息提供有利基礎，即便6月未升息，7月還是有5成以上的升息機率。

▼聯準會升息機率高，圖為聯準會主席葉倫。（圖／達志影像／美聯社）

另美國今年底將進行總統大選，兩黨候選人口水戰一路升溫，至11月將達白熱化狀態。按歷史經驗，美股在這段期間內進入整理或下跌的機會增加。謝仁華表示，在黑天鵝的陰影籠罩下，資本市場擺盪於恐慌與貪婪之間，加大了股市的波動性，許多投資人採取緊抱現金的方式，作為短線的避險策略。

觀察歐美股市，特別是英股去年下半年以來的走勢，已大幅反應潛在利空，如果投資人仍過度緊抱現金，一旦事件快速反轉，有可能面臨輒空手的情形。

謝仁華認為，在當前低利率與寬鬆資金的環境下，中長期仍須尋找投資標的，而歐美各國經濟復甦、企業營收和利潤率正朝著改善的方向前進，仍將是下半年最有機會的市場，尤其是能見度高與業績穩健的大型藍籌成長股、抗景氣循環類股，可優先投資布局。