文／先探投資週刊
回顧過去將近一個月的時間，台股在多數人的意料之外，持續向上反彈，不知不覺，指數已上漲將近五百多點。此時此刻，指數又來到相對尷尬的位置。眼前，投資人唯有慎選個股，才能在歐債及證所稅陰影仍未完全消散的狀態下，靠著好股抗跌不抗漲的特性打敗大盤。
【文／林哲良】
在歐債風暴及證所稅兩大利空衝擊之下，台股自五月四日高點七七○四．八七點下跌以來，加權股價指數在後續一個多月，完全無法越過月線。不過，這樣的情況在六月十五日之後已經出現變化，而且六月十八日，五日移動平均線又再度穿越二○日移動平均線，順利營造出短多的氣氛，而短多的氣勢若能延續，中多行情就有機會出現。
外資動向左右多空方向
回顧過去將近一個月台股的反彈，加權股價指數雖然上漲五二七．九三點（詳附表），但融資金額卻是呈現減少的跡象，期間，外資雖小幅賣超一四四．二九億元，但在本土投信及自營商聯手買超的狀況下，剛好抵消外資的賣壓。就融資金額減少的狀況來看，籌碼似乎是被長線投資人逢低吸納，此舉應有助於台股回檔時的支撐。
其實，季線目前約在七三三○點附近，距離上一個大箱型的上緣七三五○點並不遠，換句話說，短線多空雙方極有可能在季線附近持續纏鬥、攻防，待七月底確定九月ＫＤ值能再度交叉向上，配合五○日移動平均線也同時走揚，多頭才有機會讓短線反彈行情變成波段攻勢。
就歷史經驗來看，九周ＫＤ值一旦自低檔交叉向上成功，通常指數至少有五周的「好光景」，目前指數反彈已經進行將近四周，而且指數的位置又相當接近季線。換句話說，現階段投資人若要進場，就時間點而言，其實是蠻尷尬的時刻。所以，投資人不妨等待指數拉回整理成功之後，再進場布局也不遲。
指數短期連番重挫機率低
話雖如此，短線投資人也不需要太過於悲觀，因為在歐盟高峰會於六月底推出，歐洲穩定機制（ＥＳＭ）與歐洲穩定基金（ＥＦＳＦ）可直接注資陷入資金危機的銀行等政策之後，若無突發性的意外發生，短期之內，金融市場的波動性、不確定性將降低。因此，全球股市再度出現連番重挫的機會也不高。
至於「無基之彈」能夠走多久，說實話很難預測，且多數人通常是後知後覺，等到大盤漲不動一段時間之後，才知道行情結束。而就經驗法則來看，台股多頭攻勢通常是沿著五日移動平均線走，若指數有效跌破五日移動平均線，通常行情結束機會就很大。
持平看待，台股短線陷入整理格局的機會頗大，過程當中有人漲、有人跌，盤面因此而呈現出「各自表述」的局面，嚴格考驗投資人的選股功力。
個股「各自表述」
生技股及智慧型手機、平板及輕薄筆電概念股，無疑是引領台股這波反彈的要角，尤其是生技股，反彈幅度超過二○％以上者比比皆是，包括訊聯、盛弘、喬山、濟生、大學光等都是代表性的標的。由於生技產業受景氣影響較小，此一族群後續仍值得逢低留意，尤其是業績表現不俗者。
電子股方面，反彈表現相對搶眼者，當屬蘋果（Apple）及三星（Samsung）概念股，以同時在兩家公司供應鏈當中扮演重要角色瑞儀為例，股價自六月四日反彈以來，漲幅不但超過二○％以上，股價更在六月二十五日創下一五八．五元的歷史新高價位。顯而易見，投資人仍應在蘋果與三星供應鏈中優先尋找投資機會。
高息利股不可或缺
知名投資大師麥嘉華向來有「末日博士」之稱，但他近期卻鼓勵投資人擁抱股市、放棄債市，值得注意的是，麥嘉華認為部分股票之所以具備吸引力，乃是因為其具有高股息殖利率或是股利配發情況相對穩定的優勢。事實上，從盤面來看，近期台股之中，能夠逆勢走強的個股，的確不乏這一類的標的，包括葡萄王、寶雅等，都是代表性標的。因此，高息利股應該是投資組合當中不可或缺的一塊。
投資高息利股首重穩定，這一點從電信股及保全股過去的股價走勢便可略知一二，退而求其次，才是從殖利率還不錯的個股中，尋找長線營運展望偏向樂觀的個股，代表性標的如威達電、新麥等，其中後者因為具備中國內需概念，因而更值得留意。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1681期
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