Fed不升息2大原因！葉倫徒弟：美非農就業、英國脫歐

▲美國聯準會主席葉倫。（圖／達志影像／美聯社，以下亦同）

記者許雅綿／台北報導

如市場預期，美國聯準會（Fed）16日維持利率不變，但暗示今年仍可能升息2次，指出美國就業市場在最近顯露疲態之後，仍可望恢復強勁，保德信國際投資首席分析師約翰‧普利文（John Praveen）分析，非農就業數據低於預期、擔憂英國脫歐公投等不確定因素，是Fed決議暫緩升息的兩大原因。

在柏克萊大學攻讀經濟學博士時，師承美國聯準會主席葉倫、以及葉倫丈夫喬治‧阿卡洛夫（2001年諾貝爾經濟學獎得主）的普利文指出，Fed就算升息，步調也會跟著美國經濟基本面亦步亦趨，十分審慎，今年下半年應只會升息1次，每次升息幅度控制在1碼（0.25%）；明年則有2到3次的升息機會。

值得注意的是，16日的會後聲明中，Fed下修了美國2016 年國內生產毛額（GDP）估值，自2.2%下修為2%，明年也同步自2.1%下修至 2%，而2018 年後則維持2.1% 的預測值，這也意味著，今、明兩年美國經濟挑戰加劇，恐牽動全球經濟。

▼聯準會決議6月不升息。

普利文進一步解讀，全球經濟走過虛弱的第一季後，下半年應可明顯恢復元氣，而從美國健康的薪資成長、房市轉佳、企業支出擴張來看，經濟持續在復甦軌道上，預計下半年GDP成長率可超過2.5%。

然而，普利文提醒，需要警覺的是23日登場的英國脫歐（Brexit）公投，近期民調數字膠著，一旦英國脫歐成真，未來兩年，不僅英國經濟恐陷入技術性衰退（technical recession，經濟連續兩季萎縮）的陰霾，Fed今年升息機率渺茫；若英國續留歐盟，再加上美國總經、就業數據第二季強而有力地反彈，Fed九月升息的機率就會明顯提升。

若美國下半年升息，全球資金可能如洋流般挪移，投資人又該如何因應？普利文坦言，在全球多數央行保底之下，預料下半年股優於債，單押注任何一邊，都難以滿足降低波動、追求報酬的雙重渴望，建議布局需涵蓋各式收益資產，例如投資等級債、高股息股票、新興市場債、高收益債、REITs等「收益資產」，爭取創造被動現金流的機會。