新興市場上周吸金13.65億美元 創24周新高

記者蔡怡杼／台北報導

美國聯準會上周並未推出QE3，但優於預期的經濟數據帶動美股揚升，美股基金單周吸金59億美元，合計7月以來流入金額達96億美元，創今年來單月流入次高紀錄。同時，資金加速流入新興市場，全球新興股基金上周淨流入13.65億美元，創24周新高，6月份迄今亦僅流出1周，統計今年來已吸金逾237億美元，大幅超越去年全年度的11.98億美元

摩根美國科技基金經理人葛雷哥‧托特(Greg Tuorto)表示，聯準會上周會議仍未推出QE3，說明當前景氣仍居常軌、通縮風險低，並無推出大規模寬鬆措施急迫性。以7月IMF公布全球經濟展望，預測美國經濟成長率將由2011年1.7%增長至2%，且2013年將持續溫和擴張至2.3%來看，美國經濟增長動能預期優於成熟國家平均水準

對照近期經濟數據其實相符，托特分析，目前就業市場與製造業動能均見溫和改善，初領失業救濟金人數下滑至36.5萬人，7月份PMI指數也優於市場預期，來到53.7的近四個月新高。此外，包括房價、消費者信心指數、非農就業人數等數據都優於市場預期。

事實上，衡量美國經濟數據公佈結果相對市場預期的「花旗美國景氣驚奇指數」，已自今年7月9日的谷底(-65.3)開始回升。

托特指出，根據摩根大通的研究，景氣驚奇指數上揚可望帶動企業盈餘上修。過往經驗亦顯示，該指數若出現波段上揚，通常將有利美股後勢。

托特強調，今年適逢美國總統大選，觀察1970年迄今的總統大選年，除了2000年科技泡沫、2008年金融海嘯以外，美股下半年多為正報酬，看好美股仍具政策行情支撐。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓說明，偏低的評價是新興股吸引資金青睞的主要因素之一。目前MSCI新興市場指數的本益比(PE)來到9.51倍，低於長期平均值，股價淨值比(PB)也已低於1.5倍，僅略高於1997年亞洲金融風暴、2000-01年科技泡沫與2008-09年的全球金融風暴期間。

何銘銓進一步表示，過去經驗顯示，在MSCI新興市場指數PE低於9.5倍、PB低於1.5倍時進場投資，後市看漲機率相當高，後一年上漲機會高達百分百，漲幅甚至上看四成，愈加凸顯現階段為逢低買進、長期持有的好時機。

何銘銓分析，面對歐債引發的全球經濟動盪，新興市場經濟成長率難免隨成熟市場下滑，但內需消費將更能支撐新興市場經濟持續成長，目前新興市場佔全球民間消費比重從2008年的26%增長至33%，超越美國的內需實力令人刮目相看。何銘銓認為，相較歐美國家別無選擇地必需削減債務，多數新興國家因財政體質強健，非但不需像成熟國家一樣減少支出，反而有餘力採取財政刺激措施，亦是一大投資優勢。

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