原油漲、原物料反彈 天然資源升升不息

記者蔡怡杼／台北報導

年初至今，布蘭特原油價格走漲近一成，主要農糧商品如黃豆、玉米、小麥漲幅落在二至四成之間，先前表現落後的天然資源資產取得反彈行情，天然資源型基金隨之點燃漲勢。富蘭克林華美投信表示，美國數據報喜，推升市場對美國經濟復甦的期望，原油期貨等相關標的價格隨之上揚，此外，近期北海油田停工維修，加上伊朗禁運與敘利亞內戰等中東情勢推波助瀾，國際原油與汽油庫存量減少，激勵能源資產反彈回升。

富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，首先，原油市場因中東紛擾不斷、北海油田停工產量減少，布蘭特原油與西德州原油價差持續擴大，一度上看每桶20美元為今年四月以來最多，使國際原油價格仍維持高檔。

其次，美國中西部煉油廠的產能利用率提升，原油庫存量降低，給予相關投資標的正面助益。第三，雖然石油輸出國組織(OPEC)推估2013年的需求較為保守，但現階段石油產能緊繃，市場看好產業基本面，以目前價位推估，今年油價可見緩漲空間。

農糧商品部分，胡志豪表示，美國中西部十年多來罕見大旱災，使主要作物黃豆、玉米、小麥價格六月以來一路飆漲。美國農業部八月推估玉米期末庫存預估值月減3.5%、全球黃豆年底庫存／消費比預估值月減0.4%，雖然目前對小麥收成維持中性態度，但小麥全球庫存／使用比率可下滑至25.9%。

胡志豪指出，美國黃豆、玉米作物生長與未來收成狀況較嚴峻，加上各地氣候異常狀況不斷，使黃小玉族群價格一路高升，短期看好農糧產業鏈的發展。長線來看，全球農糧供給量有限、但對糧食需求殷切，尤其中國、印度等新興國家人口成長快速，有利於農糧基本面長期走強，若未來景氣轉佳，將可提供穀物價格持續上揚的機會。

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