今周刊／股神巴菲特變了 40年來最大動作換股大解密

圖、文／今周刊

86歲的股神巴菲特，生活步調與習慣依然數十年如一日。每天上班途中經過麥當勞時，買一份不超過3.5美元的早餐；每天至少喝5罐350 cc罐裝的可口可樂；即使有錢得要命，他依然住在60年前、以3.15萬美元買來的「起家厝」裡！
 
但說到投資選股的想法、觀念，這位身價高達2.2兆元台幣、看似頑固異常的老人，近一年多來，也就是波克夏海瑟威正值領導階層新舊世代交替之際，卻毫無懸念地出現了極大的變化！變化之劇烈，不得不讓人懷疑，他還是不是原本那個堅守價值投資信念的股神？

股神持股大搬風 周轉率創33年新高

曾經在航空股虧過大錢，數度奚落航空股是本大利薄、爛投資的他，竟然在去年大口吃下美國4大航空股票，買進金額逾80億美元。一向鼓吹好公司持有一輩子也不嫌短的他，去年竟然出清4檔道瓊30指數成分股 –AT&T、威訊（Verizon）、寶鹼（P&G，註：轉換成金頂電池）與沃爾瑪百貨（Walmart）。

整體來看，過去總是不厭其煩說「短期投資很愚蠢
的他，去年股票組合買賣週轉率近20％，創下33年來最高紀錄，等於5分之1的持股被他換了一輪。

砸4千億成為蘋果第5大股東 他對金牛股情有獨鍾

最令人驚訝的變化莫過於，本身並非果粉（指蘋果產品粉絲），甚至也不使用iPhone的巴菲特，竟然在短短一年的時間內，豪砸近新台幣4000億元，買進蘋果2.5％股權，成為蘋果第五大股東。
 
更深一層來看，與其說巴菲特投資蘋果是對科技股投下信任票，不如說，他對所謂的「金牛股」(cash cows)情有獨鍾的投資哲學，已經延伸到高科技股身上。
 
具有下述這種特性的企業，就是「金牛股」：

在較成熟的產業中，因具有很強的品牌力，或產品擁有獨門技術或配方，讓企業具有市場壟斷或寡占優勢，使得企業對其產品具有一定訂價權。毫無疑問地，放眼全球資本市場，蘋果雖是高科技股，但絕對有資格被當成「金牛股」。

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