每月領3萬元薪水,如何致富?這是一般上班族心中揮之不去的大問號。過去也是月薪3萬元上班族的雷浩斯,卻把「?」變成了「$」,他靠著簡單的「矩陣存股法」,精準買進好公司的股票,並長期持有,因而每年讓股子、股孫貢獻足夠的生活費,成為自由的投資人。
圖文/鏡週刊
- 出生:1980年
- 學歷:師範學院藝術教育系
- 經歷:遊戲公司美術設計、巨匠電腦老師
- 現職:全職投資人
- 投資座右銘:買股票是找好公司,不是找會漲的股票
「大家猜投資最痛苦的是什麼?不是賠錢,是當大家都在賺錢時,只有你賠錢。」台北車站附近某大樓教室內,正進行一場投資講座,台上講師是長相斯文的知名部落客雷浩斯,他的一席幽默話語,逗得台下學生哈哈大笑。
30萬 滾成千萬
37歲的雷浩斯,是投資圈內多產作家,出版的第一本書就攻上博客來年度暢銷書,「投資股票是指買進好公司,不是找價格會漲的股票。」這是他不斷跟台下學生耳提面命的話,也是他投資的中心思想。
專注基本面,找出有價值、被市場低估的股票,雷浩斯行走在投資大師巴菲特堅信的「價值型投資」之路上,因而資產也如滾雪球般,從退伍後的30萬元,10年間滾成千萬元資金,「股市就像每年會發錢給我的印鈔機。」他笑說。
從細讀財報出發,挑出好公司股票,且至少長抱3年,雷浩斯認為,每年能創造穩定的現金流,才是投資的真諦。尤其這套投資哲學很愜意,「我1年進出股市的次數,平均不超過5次。不用每天盯盤,看著資金穩穩成長,感覺真的很舒服!」他一派輕鬆地說。
台股崩 大膽買進
喜歡穩定獲利的價值投資,不愛操作高風險商品,與雷浩斯的單親成長背景有極大關係,「小時候經濟狀況不算富裕。」他淡淡提起過去的生活,「媽媽靠著理髮的微薄收入,將家中3個小孩拉拔長大。因為住在鐵皮屋,每逢颱風天都提心吊膽,有次強風把招牌吹下來,砸到我們家,差一點我就不會站在這了。」苦過,讓雷浩斯對賺錢這件事,有比一般人更強的執著。
上了大學,雷浩斯讀的是跟投資八竿子打不著的師範學院,本來他打算未來穩定地從事教職,直到大三某天,他發現同室的學長竟然有能力花將近50萬元到歐洲自助旅行,一問之下才知道,旅費竟全來自股票獲利,「很震撼啊!也讓我對股市躍躍欲試。」
「很巧的是,在軍中遇到一個從事金融業的學長,談到過去他照著巴菲特的價值型投資法買股,從來沒有賠錢過,這消息更讓我振奮。」此後,雷浩斯的軍中生活變得多采多姿,他經常躲在廢棄的坑道裡,或窩在圖書館中,享受一邊看海、一邊看著財經書籍的樂趣。
2005年退伍後,為了賺更多的錢,他兼了2份工作,平日在遊戲公司上班,假日則去電腦補習班教課領鐘點費,「扣掉基本開銷,我把剩下的錢都挪到股票部位。」靠著當兵存下的30萬元,及每個月用力從薪水擠錢買好股,短短3年,雷浩斯的資金累積到170萬元。
2008年爆發金融海嘯,台股崩跌,「這絕對是難得一見的好機會!」雷浩斯因此卯足勁大膽在低點收購股票,「印象很深刻的一檔是裕融,海嘯後股價狂跌,但股東權益報酬率(ROE)有10%,又是集團股,因此,在股價相對低點的15至19元間持續買進。」
隔年裕融股價開始一路揚升,最後雷浩斯賣在50元,加上其他低點收購的股票,也都出現驚人的獲利,粗估至2009年底,總資產已經累積逾400萬元。
2指標 選股準則
多年的投資經驗,雷浩斯最看重的指標有2:股東權益報酬率及自由現金流量,他說:「如果今年公司的股東權益報酬率大於15%,同時,自由現金流量為正,便能初步判斷是有獲利能力的公司,這樣的公司我會把它分類成A級股。」
雷浩斯進一步說明,股東權益報酬率及自由現金流量二者的組合,可分成4個等級,除了前述的A級股外,股東權益報酬率「大於15%」,但自由現金流量為「負數」,列為B1級;至於B2級指的是,股東權益報酬率在「10%至15%之間」,但自由現金流量為「正數」;倘股東權益報酬率「小於等於10%」,自由現金流量為「負數」,即為C級。
為了便於判讀,雷浩斯將此做成矩陣圖,讓任何人都能一目了然,「矩陣存股的投資訣竅非常簡單,就是買進多檔連續5年都是A級的股票,俗稱『5A股』。買進後建議持有至少3年,如果本金不夠買1張股票,買零股慢慢存也可以。」
舉例來說,台積電、大立光、可成、川湖、精華等5檔股票,從2011年到2015年連續5年都屬於A級股,假設有50萬元的投資部位,就各買10萬元(不夠買1張就買零股),形成一個「投資組合」,如此便完成一個矩陣存股。要注意的是,倘若其中的任一檔A級股,突然降到B級以下,便該考慮出脫,替換另一檔A級股。
雷浩斯統計發現,隨便在市場上挑10檔A級股,從2011年以當年的平均股價買進放到現在,投資組合的年化報酬率可達到近30%。
矩陣法 紀律必勝
不過,台股1,600檔股票中,同時符合「股東權益報酬率大於15%,且自由現金流量是正數」的A級股票將近100檔,該如何選擇?雷浩斯說,可將範圍縮小至「台灣50」或「台灣中型100」成分股,如此更能大大降低風險。
截至2017年6月,台灣50成分股中的A級股有7檔,包括大立光、統一超、研華、台積電、鴻海、台達電、儒鴻;台灣中型100成分股中的A級股則有13檔,包括川湖、佳格、台光電、群光、旭隼、矽力KY、豐泰、美利達、建大、創見、為升、康友KY及聯詠等。不過,同樣是A級股,績效也是有好有壞,此時該怎麼做最佳組合呢?雷浩斯透露,最簡單的方式就是把A級股全包了。
選好股票後,進出場如何拿捏?雷浩斯表示,長期投資不用花太多力氣去預測買賣價位,被動的等待進出場時機即可。雷浩斯統計台股2010年以來的高低點情況,發現大盤指數相對低點約7,000點,相對高點則在10,200點左右。
如今台股站穩萬點,據統計上市公司的總市值已達25兆,雷浩斯進一步計算,去年2016年所有上市公司的稅前淨利約2.2兆,因此目前台股本益比為11.36倍,已經偏高。
「投資人能等到台股本益比降至9倍左右,指數點位大概回測至9,000點左右,再買進A級股股票,獲利空間較高。」他認為,從長期價值投資的觀點,現在宜賣不宜買。
- 買股票是找好公司,不是找會漲的股票:價值型投資非短期進出,持有的時間短則半年,長則3年以上,因此在挑選股票上,重視公司的「成長穩定性」。
- 獲利是靠「耐心」熬出來的:價值投資者不必有「殺進殺出的勇氣」,不要看到黑影就開槍。鎖定的標的必須是有安全邊際的股票,因為這樣才能讓價值投資者避免犯錯。
- 不花力氣預測買賣價位,被動等待進出場時機:大盤指數在相對高點時,若手上有持股,可先行獲利出場或降低持股;大盤指數相對低點時買進A級股票,能拉大獲利空間,「時機比價格更重要」。
獲利能力矩陣圖 找A級好股
統一超(2912)2016年股東權益報酬率(ROE)為34.62%(大於15%),自有現金流量為正,可分類為A級股票。另外,統一超連續5年股東權益報酬率皆大於15%;且連續5年現金流量為正,可定義為「5A級」股票。
註:C級不考慮投資。可透過坊間網站如財報狗網、價值投資網或選股軟體,找尋符合條件的股票。
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