風險意識升溫 防禦型債券成亮點

記者蔡怡杼／台北報導

美國聯準會(Fed)主席柏南克日前暗示有望推出QE3，美國10年公債殖利率應聲下滑至1.55%，回到8月初的水準。而美元新興市場債及高收益債指標指數則持續走揚，其中，新興債指數今年來的漲幅更超越高收債，保德信投信看好，歐債情勢發展轉佳將為新興債與高收益債提供後市續揚的動能。

根據彭博統計，截至8月底，摩根大通新興債券指數來到今年新高656.92點，累積前八個月漲幅達12.41%，超越高收益債表現，此外，代表投資等級債券的巴克萊全球債券指數，也始終維持溫和的揚升趨勢。

保德信好時債組合基金經理人李欣展表示，周四歐洲央行(ECB)將說明購債計畫的細節，但有可能將更重要的措施，留待9/12德國憲法法庭對於ESM釋法性闡釋結果出爐後才公布。此外，美國8月非農就業數據、德國憲法法庭判決、及歐洲央行(ECB)決策，預料將是左右美國聯準會下周是否推出QE3的重要關鍵。

李欣展認為，中期而言，目前美國公債市場已大部分反應量化寬鬆(QE3)的利多，歐洲的正向發展可望對新興債與高收益債提供推升動能。但考量9月進入歐美政治活動的高峰期，恐引發市場的疑慮與紛擾，帶動風險意識回升，因此建議投資人可多元化布局債市，除了新興債與高收益債之外，再搭配波動性較低的美德英公債以及投資等級公司債，藉以強化整體資產組合的防禦性。