去庫存近尾聲 原料、中概股醞釀反攻

記者蔡怡杼／台北報導

歐洲央行提出「貨幣直接交易(OMT)」計畫，激勵全球股市連袂大漲，日盛新台商基金經理人林明輝表示，雖ECB仍未解決歐債問題，但已為解決歐債爭取到時間，並讓信心注入金融市場，不過，這波歡慶氣氛對股市影響，須待9/12德國法院ESM釋憲案的裁定結果出爐才得以明朗。

就產業面而言，中國已經到了去庫存週期的尾端，未來將逐步走揚，可關注基建類股中，目前股價在合理價位、財務健全、具有全國性佈局的族群，具發展潛力的中概股可望成為下一波的明星。

林明輝分析，觀察十餘年來大陸GDP年增率走勢與存貨週期分析，2006年到2008年是庫存累積的高峰，從2008迄今仍處於庫存去化的過程，經過4年去庫存、去產能的產業結構與版圖調整之後，目前已接近去庫存尾聲，而能經歷這一波淘汰賽中猶仍倖存的企業，在長時間蓄積能量後，預估可在下一波建庫存的時機上拔得頭籌。

林明輝指出，可關注與美國房市復甦連動相關產業、受惠於政策面的鐵公路基建、能源等，並選擇獲利能見度高的產業龍頭，這些龍頭企業紮根多年建立的門檻，不但可以在建庫存過程優先復甦，並且競爭者短時間內無法超越。