寬鬆政策箭在弦上 亞高收債飆漲有望

記者蔡怡杼／台北報導

歐洲日前宣佈無上限購買公債計畫，讓債市價格飆漲，資金續湧入高收益債券，跟據Bloomberg統計主要債券指數資料，從歐洲2011年12月底推出第一輪LTRO以來，債券指數漲幅最大前三名分別是美林亞高收債15.40%、美林歐高收債14.94%、JPMorgan新興市場債12.53%。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，歐美貨幣寬鬆政策箭在弦上，資金連續13周湧入高收益債，加上中國官方上週再度啟動刺激經濟的方案，亞高收債可望再創新高。

歐洲央行為解決主權債問題，從2011/12/21推出第一輪LTRO釋出近5000億歐元讓銀行購買公債，2012/2/29再度推出第二輪LTRO，市場預估也有近5000億歐元，債市立即反彈，上周(09/06)歐洲央行宣佈啟動OMT，也帶動風險性資產的漲勢。

亞高收債八月底略微回檔，主要原因是中國企業公佈上半年財報，部分企業營收不如預期，造成債券價格波動，整體而言，中國債市依然看好，JACI中國指數一周以來上漲1.2%，為新興亞洲之冠，根據華爾街日報的報導，近期美國投資者對於中國企業債券的信心回籠，中國市值最大的入口網站騰訊日前發行債券融資6億美元，獲得超過十倍的認購，其中美國基金管理機構的買入是很重要的因素。

鄭易芸指出，除了國際資金的追捧，中國官方再度推出大手筆推動基礎建設來刺激經濟成長，上週發改委審批通過的項目投資總金額預計超過一兆人民幣，相關的中國工業債券價格可望再度推高。