馬凱／當心！大建設是雙面刃

圖、文／理財周刊

大陸經濟情勢愈來愈不樂觀，出口成長率不斷滑落，製造業ＰＭＩ破五十之後快速下降，八月連進口都出現逾二％的負成長，顯示未來幾個月投資、消費、出口的前景都堪慮。預估今年經濟成長率可能降為七．五％，為二十二年來最低。

面對如此險峻的形勢，中共領導人憂形於色，公開提出要加強基礎設施建設，發改委即在兩天之內迅速批出四十五個重要投資項目，總金額超過兆元人民幣。同時，各地方政府亦見機而作，紛紛提出令人眼花撩亂的巨大建設計畫，總金額目前已達七兆人民幣左右，與中央合計，高達八兆，是二○○八年緊急應對金融海嘯的「四萬億大投資」的兩倍，規模之大令人咋舌。

所謂「病急亂投醫」，大陸經濟的情勢的確不妙，但由於這乃是一連串包括犯了大頭症的「騰籠換鳥」、提振內需以替代外需的「五年工資加倍計畫」等從根本摧毀「世界工廠」、擾亂經濟秩序的作為直接導致，其後果尚未充分顯現，因此，目前只是危機的初升段。果然全數實施，即使病入膏肓，也頗有可能如二○○九年一般，將ＧＤＰ急速上提，則「保八」乃至「保九」都非難事。

然而以「大建設」強拉經濟，短期之內可透過投資成長率遽升及其連鎖效應使有效需求大增。不過，大建設是雙面刃，過度運用必定造成後果嚴重的副作用。

舉其犖犖大者，首先，許多大規模建設一時並舉，會占去極大比重的資金及人力、物力資源，而強力排擠民間企業的籌資與投資、生產。台灣四十年前的「十大建設」即曾發生這種後果。目前大陸「國進民退」問題已極嚴重，部分正來自「四萬億大投資」，若故技重施甚且變本加厲，後果何可想像？

其次，大建設一時並舉，不僅成本被推高，而且良莠不齊或過早投入，遠非市場所能接受，一旦完成，後果更加可怕。大陸危機泰半為自取其禍，如果進而飲鴆止渴，更將如何了得？

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