美債搶回吸金王 單周吸金逼近50億美元

記者蔡怡杼/台北報導

QE3引爆資金行情,不僅股市受到追捧,各大債市也全面獲得資金挹注,美債以吸金近50億美元,重回債券吸金王寶座。信用型債券也不遑多讓,新興債與高收益債聯手吸金周數推進至14周,再度改寫今年最佳紀錄,其中,新興債上周吸金逾16億美元,創下二月以來單周最大淨流入。投資級企業債同樣亮眼,不僅買氣連旺13周,上周淨流入逾23億美元,創下今年單周最大量。

摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗指出,歐美延續寬鬆政策,增加市場對收益型資產的需求,具固定收益色彩的信用型債券當然最受青睞,尤其目前成熟市場利率趨近於零,到期收益率仍維持在3.6%以上的信用型債券大受歡迎,JPMorgan新興美元債、新興企業債及美國高收益債等指數,不僅在金融海嘯後的上升波段趨勢明確,更在九月份寫下歷史高點的新頁。

郭世宗以新興企業債為例,過去十年,JPMorgan新興企業債指數除2008年單年因金融海嘯出現負報酬外,其餘年度皆為正報酬,近期還續創歷史新高。郭世宗認為,全球央行政策持續為市場注入流動性,籌資環境寬鬆,如今QE3再添一筆,預料將持續對企業債有利。

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郭世宗認為,投資債券的一大優勢就是可強化投資部位的耐震力。今年來JPMorgan新興企業債上漲11.4%,幾乎2倍優於MSCI新興市場指數6.78%,至八月底的年化波動度約為5.9%,相較新興股逾25%更明顯有別,新興企業債魅力不言可喻。郭世宗表示,在現金比率攀高、違約率偏低的情境下,又有資金挪移效應,新興企業債具備相當增長潛力。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示,美國尚未宣布QE3前,美債市場仍見相當程度的需求,以本周美國公開標售10年期及30年期公債例,認購比率逾2.6倍,均在今年較高水位,但QE3宣布後,美債需求下降,10年期公債殖利率上升至1.7%以上,驅使資金流向投資級企業債,從上周吸金逾23億美元,創下今年單周最大量可見一斑。

蔻蔓指出,目前全球投資級企業債的信用利差約191bps,距離歷史平均的134bps仍有57bp收斂空間,評價相對合理。蔻蔓進一步指出,目前美國、德國公債價格偏高的環境下,投資級企業債已成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位,投資人不妨跟隨國際資金步伐,佈局波動度低於股票的投資級企業債。

關鍵字: 摩根投信債市

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