QE資金效力？合庫巴黎：觀察匯率及外資動向

▲美國聯準會上周宣布推出新一波量化寬鬆措施，掀起全球股匯市及商品一波強漲走勢，圖為美國聯準會主席柏南克。(圖／翻拍自維基百科)

記者蔡怡杼／台北報導

美國宣佈推出QE3，熱錢大舉湧入風險資產，不過，QE3這回資金熱潮效力為何？合庫巴黎投信建議，可以從匯率動向及外資流向等兩個面向密切觀察亞股走勢變化。

合庫巴黎新興亞洲藍海基金協管經理人張繼文表示，與之前兩次QE不同的是，Fed宣稱倘若勞動市場前景沒有顯著改善，委員會將持續收購機構抵押貸款支撐的證券，進行額外的資產收購並使用其他適合的政策工具，直到在物價穩定的背景下達到就業市場改善目的。受到此利多提振，上週(9/10-9/14)MSCI亞太不含日本指數上漲4.27%。

張繼文認為，聯準會主席柏南克這次帶來史上號稱永不間斷的金源發鈔系統，除了立即點燃亞幣走勢全面向上推升，美元相對走弱外，對於亞洲部分類股也將有一定的資金表現。雖然亞洲各國的利率相對已到達低點，但為了提振景氣，部份國家亦不排除持續降息之可能性，亦可望替亞洲帶來更多資金行情的挹注。

根據Bloomberg資料統計，在QE1實施的1年的時間裡，MSCI亞太(不含日本)指數約維持10個月上漲格局，QE2則僅推升2個月的上漲力道，在這次QE3所發動的資金熱潮，能延續到何時？張繼文建議，可以從匯率動向及外資流向等兩個面向密切觀察亞股走勢變化。

張繼文分析指出，這波資金行情將有利於亞洲出口類股，例如電子股的表現，以及帶動受雙率(利率及匯率)影響較高的金融類股，特別是金融股走勢可望與資產價格連動而攀升。未來亞洲各國如果進一步採取降息動作，則對資產、營建等類股形成更大利多。