不畏歐債風暴 歐元區股債漲相俏

記者蔡怡杼／台北報導

下半年來各投資市場漲跌互見，以股市來說，受惠QE3激勵，普遍走出上揚格局，至於債券也多能延續上半年的走勢，根據統計，下半年股債表現中，債券仍以風險性債券表現最優，漲幅超過5%；至於股市方面，除了歐洲外，亞洲仍是新興市場中漲幅最耀眼的一個。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，歐元區債券今年來表現其實不差，甚至有強勢的演出，雖然歐債危機尚未完全解決，美國景氣疑慮仍多、財政懸崖壓力也逐漸逼近，但整體來看，歐美局勢近期朝向正面方向發展，全球寬鬆政策的持續也有利風險性債券如新興債及高收益債的表現。且值得一提的是隨景氣續緩且通膨風險降低，新興國家貨幣政策除俄羅斯與印度之外仍偏寬鬆，對於新興市場債券有利。

至於在股市方面，群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，今年來亞洲在印度、東協走勢強勁下，指數表現相對亮眼，主要是東協國家基本面穩健，但值得一提的是，近期東協股市交易量雖仍相當平穩，惟外資淨買超幅度小幅降低，統計東協三國今年以來外資累計淨流入達56.5億美元，仍在相對高的水位，但整體來看，投資人加碼東協部位已達到歷史相對高點，預期短線上資金動能將可能較弱。

不過就評價面來看，蘇士勛表示，泰國、新加坡與印尼三地股市本益比約12.6、14.1及14.2倍，相較於亞洲其他國家如香港的14.6倍、印度的14.7倍，東協股市仍有上漲的空間。