文／林宛儀
十月三日，ＰＣ品牌大廠惠普公布了二○一三會計年度（截至二○一三年十月底為止）財測，預估本業ＥＰＳ為三．四～三．六美元，低於市場預期的四．一六美元。執行長Meg Whitman表示，惠普將營運導回正軌的時間會比任何人預期的都要久，並表示明年是修補與重建的一年。
聯想成就ＰＣ霸業
而市調機構顧能公布的最新ＰＣ報告，也證實了惠普光芒不再，因為今年第三季聯想以全球ＰＣ市占率達一五．七％居冠，擊敗惠普的一五．五％，惠普終結了從○六年開始的全球ＰＣ霸主地位。
惠普有四成ＮＢ由代工廠廣達供應，而仁寶供貨比重甚低，並且早已大舉壓寶聯想等亞洲品牌廠。然而，從股價看來，仁寶股價不到廣達一半，甚至二○元關卡有失守的可能，這是怎麼一回事呢？
其實，雖然惠普的最大代工廠是廣達，但占廣達營收比重並不是很高，因為除了三星之外的全球前十大ＮＢ廠，都是廣達的客戶，分散了單一客戶營運不佳的衝擊。除此之外，廣達還有蘋果光加持，是蘋果Macbook系列的主力代工廠。
在二○○九年，仁寶的ＮＢ出貨量超越廣達，成為ＮＢ代工一哥，當年廣達董事長林百里曾經表示，是否成為ＮＢ代工一哥不重要，獲利才是重點，並強調廣達會進行轉型。
去年廣達的轉型成效終於初步顯現，白牌伺服器成功打入Google及Facebook供應鏈，低調的烏龜終於飛上雲端。由於市場認可廣達的轉型，今年五月廣達股價曾衝高至八六．四元，在ＮＢ代工廠中是一支獨秀。
合資聯寶 短多長空
除廣達外，近年緯創也積極多角化布局，極力降低ＮＢ的營收比重，是外資最喜愛的ＮＢ代工股，持股比重一度超過六成。原本公司規畫今年非ＮＢ產品占營收比重要達四成，然而，受歐債影響，ＬＣＤ電視銷售狀況疲弱，手機銷售狀況也不如預期，全年ＮＢ出貨量也僅能與去年持平，預估今年ＥＰＳ僅有三～三．五元，也難怪外資持股比重下降到五成多，股價也直直落，甚至面臨三○元保衛戰。
至於英業達，ＮＢ代工占營收比重達八成，伺服器占二成。ＮＢ的大客戶為惠普及東芝，伺服器主要出貨給惠普，所以英業達仰賴惠普甚深，是營運風險所在。而業外部分，轉投資太陽能廠益通營運持續虧損，拖累公司獲利表現。
緯創醉心回收業務
過往ＮＢ出貨年成長動輒二～三成的榮景已經過去，今年可以很肯定是零成長的局面，甚至還有可能是微幅負成長。至於明年，根據拓墣產業研究所預估，在Windows 8及Ultrabook加持下，ＮＢ出貨年成長也僅有三．四％，而中國工資又節節攀升，在這樣的光景下，ＮＢ代工廠勢必要尋找其他出路。
事實上，台灣ＮＢ代工廠也並未坐以待斃。像是緯創，除了衝刺白牌伺服器市場之外，對於ＰＣ零組件回收業務具高度興趣。緯創在大陸昆山以塑料回收為主要業務，而繼昆山之後，第二個布局點是美國德州北部的McKinney市，設立電子廢料回收與精煉廠，以ＰＣＢ回收為主力。有別於焚燒ＰＣＢ的方式，緯創以特殊化學製程回收舊電腦，或是電子裝置，並從中提煉貴金屬如金、銀、銅等。
緯創先前曾在法說會上表示，鎖定回收業務、售後服務兩大領域為著力點，並且預估今年回收業務營收將比去年成長二～三成，明年第二季起開始獲利（指大陸昆山）。至於美國德州回收廠則因為明年第一季才開始營運，貢獻獲利最快也要等明年下半年。
廣達要由硬跨軟
回頭來看廣達，早在二○○四年就與ＭＩＴ洽談合作計畫，要讓電腦變成可以在任何地方隨時取用，之後董事長林百里更提出新3Ｃ，包括雲端運算、連結、消費端載具，目標完成後，還要導入系統、解決方案和服務的3Ｓ元素，提供客戶雲端運算需求下，一條龍式的解決系統方案，跳脫代工思維。
而拿下Google及Facebook的雲端伺服器訂單，只是廣達雲端策略的第一步。接著，廣達往核心技術切入，以一千萬美元取得Tilera的特別股，投入雲端運算晶片研發，並將晶片搭載於自家伺服器當中，形成雲端基礎設備。最後，廣達將藉由與電信商合作，架構所需的網路連結端與資料中心，開始提供軟體服務，也就是林百里所說的要在明年跨入雲端服務平台，從硬體跨足軟體。
ＭＩＣ表示，最快二○一四年平板電腦的銷售量就會超越ＮＢ，而ＫＰＭＧ預估，二○一四年全球雲端市場規模將擴張至一四八八億美元，因此，廣達是站在對的趨勢浪頭上。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1697期
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