下半年市場成長愈見分歧 滙豐：鎖定歐股、日股、新興市場

▲滙豐中華投信2018年中投資展望。（圖／記者賴亭羽攝）

記者賴亭羽／台北報導

今（2018）年上半年全球市場波動度有所增加，放眼下半年，環球經濟雖維持穩健成長、通膨相對偏低，但不同經濟體之間的成長趨勢愈見分歧，其中亞洲經濟韌力十足，市場仍維持相對強勁的格局。滙豐中華投信建議投資人在下半年鎖定具成長潛力且價格仍然合理的資產，包括歐股、日股，以及新興市場資產等預期回報具吸引力的投資主題。
 
滙豐中華投信投資長張靜宜表示，全球雖已不再處於如2017年有利經濟成長的最佳環境，但成長仍相當穩健，只是各國經濟成長及通膨趨勢不再同步，漸行分歧。其中美國採取財政刺激措施，恐有經濟過熱風險，而歐洲及日本則漸失成長動力，通膨再度回軟；相較之下，大部分新興市場則繼續處於成長持續及通膨相對偏低的「甜蜜點」。
 
張靜宜認為，儘管通膨風險及政治風險可能為全球金融市場帶來波動，但良好的經濟成長及低度經濟不確定性將不會導致市場波動幅度劇增，建議投資人可關注「以合理價格提供增長」的市場，同時持續關注美國通膨加速、地緣政治與貿易僵局等潛在風險。他強調，2018下半年投資主軸，就是在市場震盪的時候找買點。
 
滙豐中華投信表示，傳統上一般會有升息不利於股票市場的誤解；然而分析美國聯準會過去6次升息循環，S&P 500指數在每輪升息期間都呈現上漲，而亞洲（不含日本）股市亦曾經在2004年的升息循環中，創造50.8%的漲幅。觀察本次升息循環，至今歷經30個月的升息，截至六月底總計升息1.75個百分點，顯示由於整體利率仍在較低水準，且升息速度較和緩，搭配經濟的穩定成長，提供了支撐股市表現的環境。

滙豐中華投信近一步指出，從過去歷史來看，股票市場通常不會因升息而受到阻撓；當前經濟穩健成長，獲利成長反而是趨動股市表現的主要動力，因此投資人應該正向看待美國聯準會的升息，而非感到害怕。