本土資金大撤退外，九月以來外資券商加入戰局，擴大調降科技股投資評等，全面引爆投資賣壓，究竟外資為何要釀風暴？
文／林麗雪
美中貿易對壘，對實體經濟的後遺症逐步浮現，基於需求觀望、庫存水位攀升等因素，九月以來，外資啟動一連串對全球科技股的降評動作，動作之大是今年來僅見，讓原本就風雨飄搖的科技股股價，再度雪上加霜，這一波外資降評，來得急又猛，但投資人不得不留心的是，科技產業基本面恐怕在未來一段時間會出現翻天覆地的變化。
過去兩周，科技股幾乎是外資調降評等的重災區，包括摩根士丹利及里昂證券，都以產業基本面出現變化為由，大降半導體產業投資評等，理由包括庫存水位攀升、需求減弱、上半年缺貨造成過度下單，原本榮景一片的半導體產業，一夕之間風雲變色，其中又以景氣循環特質顯著的矽晶圓及記憶體產業為眾矢之的，族群股價也自九月以來狂洩而下。
矽晶圓、DRAM重災區
矽晶圓的環球晶、台勝科，在短短不過三個月，股價均大跌逾五成；記憶體的南亞科，自高點修正也近五成，科技指標股紛紛中箭落馬，拖累科技產業投資人氣全面潰散。
里昂證券直言，半導體產業將自第四季開始進入修正，過度下單的結果，將讓明年全球半導體成長率下修至低個位數；摩根士丹利證券則全面下修半導體及記憶體產業評等，外資這些調降評等的動作，都和基本面出現結構性轉變有關，殺傷力不容輕忽。
日媒日前報導，明年十二吋矽晶圓可能出現十％的供給過剩，導致矽晶圓廠增產的計畫恐怕有面臨修正的必要，導致全球龍頭廠日商勝高（Sumco）股價創下波段新低，市場開始擔憂矽晶圓價格鬆動，原本嚴實的基本面，利空開始浮現。
這些基本面的雜音，其實都其來有自，過去兩年，推動半導體產業成長的動能，不外乎來自車用、消費性電子、通訊等領域，其中，又以車載電子驅動的結構性需求轉變最大，然自第二季以來，全球汽車銷量增速開始放緩，美中貿易爭端浮現，下半年消費性電子產品的需求開始出現縮手觀望，其實都對半導體的成長動能埋下變數。（全文未完）
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