美貿易逆差再創新高 全因川普政策助長強勢美元

▲強勢美元使美國出口產業愈加衰弱。（圖／路透社）

財經中心／綜合報導

作為美國最後一家不銹鋼餐具製造商，Liberty Tabletop希望能向英國及澳洲的客戶售出自家產品，但仍有一件事一直阻礙它：強勢美元。

「當我們的售價比競爭對手多20%或30%時，我完全沒有機會。」Liberty Tabletop聯合經營人Greg Owens的這項挫折，源自於美國總統川普用以減少美中貿易逆差的方法。川普在2016年競選期間承諾，他將採取行動阻止中國大陸繼續操縱人民幣匯價，他一再宣稱美國「過於強勢」。但他至今未對貨幣採取任何直接的行動，而是靠著課徵關稅來對抗貿易壁壘。

現在看來川普的「美國優先」政策，不但無助於減少貿易逆差，還令9月貿易逆差創下新高。各種跡象表明，美元走升令美國出手受挫，使少數工業區的招聘增長率跟著放緩，不少勞工和企業呼籲川普壓低美元匯率，可是川普的經濟政策卻使美元日益走強。

美國前財政部經濟學家Brad Setser表示，貿易逆差是美元產生的結果，而非海外不當貿易行為的結果，但政府面臨的基本題是，其自深的稅收政策及財政政策正在推動美元上漲。俊國際清算銀行指數，今年美元兌美國主要貿易夥伴國家貨幣匯率上漲逾7%。

美元走強使美國海外銷售商品的價格上漲，同時進口美國的產品價格則更低。Liberty Tabletop幾乎只能在國內銷售，根據美國政府統計，除了石油外，美國9月份的商品出口量比4年前還低。

幣值對美中貿易戰產生了特別顯著的影響，美國年度貿易逆差8000億美元，美中貿易就佔了近半。中國大陸在2001年加入世界貿易組織（WTO）後，不斷干預外匯市場壓低人民幣匯率。經濟學家指出，此舉能促使中國大陸的出口，打擊美國製造業。

經濟政策研究所（Economic Policy Institute）經濟學家Robert Scott表示，2001年至2017年間，與中國大陸間的貿易使美國減少了340萬個職缺，其中有四分之三為製造業。「其中最重要的因素就是貨幣操縱，美國其他貿易夥伴，包括日本、歐盟及南韓也是壓低匯率並從中獲利。」

▲川普的稅務和支出政策也推動美元走高。（圖／路透社）

有些經濟學者認為，美國貿易赤字與範圍廣大的國內經濟力量有關，如美國人民儲蓄率相對較低。中國大陸不再頻繁地干預匯市，使人民銀行的外匯儲備比2014年1月低9.7%至1442億美元。儘管如此，自4月以來，人民幣兌美元已下跌9.5%，抵銷川普向中國產品實施的10%至25%的關稅。

美元作為全球儲備貨幣，無論美國經濟表現如何，美元都能有穩定的海外需求。這有助於保持美國國內借貸成本維持低水平，而且支撐美元匯率。根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，川普的稅務和支出政策也推動美元走高，同時貿易逆差也在擴大，IMF稱美元是14個主要貨幣中估值最高的貨幣。前聯準會經濟學家Joseph Gagnon也認為美元被高估，貿易赤字高於基本面能解釋的數字。

今年1月，川普告訴CNBC，美元將變得愈來愈強，「最終我希望看到強勢美元」。但川普近期開始批評聯準會升息的決策，不斷要脅聯準會降息以使美元下跌，並指責歐盟及中國大陸操縱匯率以獲得交易優勢。川普並未處理匯率問題，而是試圖透過對外國太陽能電板、洗衣機、鋼鋁及價值2500億美元的中國大陸近口商品課徵關稅。

許多經濟學家及企業領袖都懷疑課稅的成效。根據IMF的研究，施加關稅的國家通常最終會導致產量及生產力下滑、失業率上升及加劇貧富不均的問題，同時也為能縮減貿易差距。

勞工與製造業組織「繁榮美國聯盟」（CPA）負責人Michael Stumo認為，政府應該同時處理美元高估和課徵關稅，才能真正改善美國的貿易表現。

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