先探/裕隆的變與不變

(圖/先探投資週刊 提供)

成立十年的納智捷因近年在兩岸銷售不振,如今卻成為裕隆最沉重的包袱,而始終強調他的生命與納智捷畫上等號的嚴凱泰突然驟逝,不僅撼動裕隆集團,他最掛念的納智捷是否會有變數?此外,面對全球車市不景氣以及進口車的大軍壓境,正考驗著新任董事長嚴陳莉蓮與經營團隊如何帶領著市值超過1600億元、三萬名員工的裕隆集團克服挑戰,能否再次上演1996年裕隆靠著Cefiro逆轉勝,市場正拭目以待。

【文/馮欣仁】

十二月三日傍晚時刻,各大媒體都發布快訊,裕隆集團董事長嚴凱泰辭世的消息,震驚各界。資產總值超過四千億的裕隆,掌門人嚴凱泰等同於裕隆的代言人,一言一行向來是媒體矚目的焦點。如今驟逝,不僅牽動裕隆集團未來的發展,更攸關一手創立的自主品牌納智捷之去留。

隔日,裕隆股價卻出現罕見的爆大量強攻漲停,重返二○元價位。市場解讀裕隆股價長期低於每股淨值四五.七八元,短線上主要反應低股價淨值比以及新店、三義等龐大的土地資產價值,吸引低接買盤進場;此外,市場傳聞有心人士看中裕隆的價值,希望趁機取得經營權。

[廣告]請繼續往下閱讀...

不過,以目前股權結構來看,嚴家的台元紡織持有二八.四萬張、比例達十八.一%;嚴凱泰本人則持有十六萬張、比例十.一八%;中華車持有二六.二萬張、比例十六%,這些大股東加上內部人的持股高達七二.四萬張,占整體股權的四六%,短期之內市場派要撼動裕隆的經營權並不容易。

裕隆四寶為獲利核心

汽車相關業務仍是裕隆的核心營運與獲利來源;所謂的裕隆四寶即包括:製造代工的裕隆、生產三菱轎車與商用車的中華車、經銷日產與Infiniti的裕日車以及從事汽車融資與租賃的裕融,這四家上市公司過去三年每年合計賺超過百億元,今年前三季稅後純益已達一○七.四一億元,全年可望挑戰一四○億元大關。此外,中華車轉投資的生產巴士、貨車車架的江申過去三年獲利表現也不差,EPS維持在六~七元。同樣是中華車轉投資的IC設計世紀民生,近年來深耕工業控制與車用電子市場,但營運處於虧損居多,今年進行減資,前三季已轉虧為盈。

納智捷恐面臨去留之抉擇

相較之下,代理銷售Giorgio Armani、Armani Collezioni、Emporio Armani、AJ Armani Jeans、Henry Cotton's、Diesel等品牌服裝的嘉裕近幾年營運相對較為辛苦,受到中國禁奢令影響,高端服飾銷售趨緩,造成庫存升高,為有效減少庫存,嘉裕持續對Armani服飾進行促銷折扣,因而產生了一次性虧損。因應網路時代來臨,嘉裕已成功開發會員線上量測身形資料,並推出App量身訂做西服,不用出門就可以量身訂做,以進行O2O線上線下銷售。隨著庫存逐步去化,以及資源整合,嘉裕今年前三季稅後淨損已顯著降低。再者,嘉裕實體門市坐落在精華地段,且大多屬於自有資產,同樣是具備資產增值之題材。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2017期》便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載

(圖/先探投資週刊 提供)

關鍵字: 先探投資週刊裕隆嚴凱泰

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

台積電9月營收2518.73億元年增近4成 Q3首破7500億元創新高

台積電9月營收2518.73億元年增近4成 Q3首破7500億元創新高

晶圓代工龍頭台積電(2330)今(9)日公佈 2024 年 9 月營收報告。2024 年 9 月合併營收約為新台幣 2518 億 7300 萬元,較上月增加了 0.4%,較去年同期增加了39.6%。

2024-10-09 13:44

快訊/新新併闖關成功! 新光金股臨會72.29%贊成

快訊/新新併闖關成功! 新光金股臨會72.29%贊成

新新併闖關,新光金(2888)今(9)日股東臨時會在出席率超過8成下展開討論,最後以出席人數「72.29%」同意下,由董事長魏寶生宣布「合併案通過」。

2024-10-09 12:25

快訊/新光金股臨會大對決!出席率破8成 逾半贊成就過關

快訊/新光金股臨會大對決!出席率破8成 逾半贊成就過關

新光金(2888)今(9)日召開股東臨時會討論「新新併」議題,由於會前「贊成」、「反對」隔空叫陣不絕於耳,一早開會地點就出現超長人龍,至上午9點,公司宣布股東臨時會出席率高達81.56%,衝破8成以上,依規定只要今日出席股數過半贊成合併,形同「新新併」過關,可向金管會遞件申請。

2024-10-09 09:21

京華城聯貸案今開銀行團會議 新光金總座:餘額剩133.8億元

京華城聯貸案今開銀行團會議 新光金總座:餘額剩133.8億元

京華城因案假扣押獲准,149億聯貸案還款也出現變數,新光金總經理陳恩光今(9)日在股東臨時會上指出,新光金集團對這筆聯貸授信餘額133.8億元,主要是土地融資,擔保品十足擔保,今天將與中石化開會協商後續還款事宜。

2024-10-09 10:25

競國關台灣廠擬大量解雇330人!股價開低墜跌停 跌幅9.94%

競國關台灣廠擬大量解雇330人!股價開低墜跌停 跌幅9.94%

老牌PCB廠競國(6108)決議關閉台灣生產線,且將辦理大量解雇,未來所有訂單都轉至子公司競陸電子(昆山)生產,9日恢復正常交易,開盤就以15.55元開低,盤中一度墜到15.4元跌停價,跌幅9.94%。

2024-10-09 10:14

10月發錢了!18筆給付接力入帳 188萬人領1.9萬元

10月發錢了!18筆給付接力入帳 188萬人領1.9萬元

10月了,勞保局每月固定入帳的各項給付接力發放,今(9)日起至月底,共有18項給付接連入帳,今天有國民年金保險生育給付率先入帳,其中,攸關近188萬人的勞保年金給付將在30日入帳,平均每人可領到約1.92萬元。

2024-10-09 09:52

漢來美食前3季營收寫新高 Q4尾牙熱銷估挹注業績1.5億元

漢來美食前3季營收寫新高 Q4尾牙熱銷估挹注業績1.5億元

漢來美食(1268)今(9)日公告9月營收,單月營收為5.2億元,月增10.4%、年增26.72%;Q3營收為14.31億,季增8.74%、年增19.24%,寫歷史次高;累計前9月合併營收為44.26億元,年增22.63%,創下上櫃以來最高點。展望Q4迎接尾牙春節旺季,北高尾牙訂席已突破8800桌,預估可帶來1.5億業績。

2024-10-09 14:07

台積電漲10元收1020 台股小漲48點來到22659點

台積電漲10元收1020 台股小漲48點來到22659點

受到美國股市上揚表現激勵,台股也有不錯表現,今(9日)台股開高走高,終場小漲48點來到22659.08點,漲幅0.21%,成交量4070.46億元。

2024-10-09 13:33

中鋼運通勞資糾紛不斷 勞動部呼籲應善待船員

中鋼運通勞資糾紛不斷 勞動部呼籲應善待船員

中鋼(2002)旗下的中鋼運通與中運工會間爭議不斷,中運工會今(9)日指控,中鋼運通違法中斷下船船員投保,中鋼運通對此發出聲明嚴正澄清,勞動部則表示,已多次協助雙方協調溝通,呼籲公司應善待船員,積極妥適處理員工爭議訴求,透過協商解決紛爭。

2024-10-09 13:33

凱基金新品牌承諾「在乎你的在乎」 ONE KGI打造全方位金融服務

凱基金新品牌承諾「在乎你的在乎」 ONE KGI打造全方位金融服務

擁抱心起點,開啟新未來!凱基金控(原「中華開發金控」)今(9)日舉辦更名記者會,除了宣布本月9日起股票名稱正式更名為凱基金控外,也宣告嶄新品牌承諾「在乎你的在乎」,凱基金控及集團旗下子公司將發揮ONE KGI的精神,以全方位金融服務陪伴客戶,成為客戶累積財富並實踐人生夢想的最佳後盾。

2024-10-09 13:19

讀者迴響