理財周刊／F-駿吉設新廠 「穩定中的爆發性成長」

F-駿吉今年獲利表現亮麗，明年股利派發一元以上，並斥資二．五億元設新廠， 產能倍增，後年開始總產能上看二百個貨櫃量。

文．陳春霖

今(二○一二)年三月掛牌上櫃，設廠馬來西亞專注生產銷售槍釘廠的F-駿吉(1591)，董事長江文洲表示，在省去掛牌三千萬元一次性相關費用攤提下，獲利恢復穩定增長，明年股息肯定會比今年高。

此外，並將斥資二．五億元籌設新廠，第一期五十個貨櫃產能預計明年第三季開出，第四季將有營收挹注進來，後年效益大顯現，整體業績將呈現「穩定中的爆發性成長」。以下是專訪概要：
今年營收上看六．八億

《理財周刊》問(以下簡稱問)：今年前三季累計營收與獲利都較去年同期增長，原因為何？第四季與明年看法持樂觀還是悲觀？

江文洲答(以下簡稱答)：今年前三季營收五．○七億，較去年同期成長二八％，稅後獲利四六五三萬元，成長九八％，全年估營收可達六．八億元，ＥＰＳ有機會挑戰三元以上。

目前主要客戶集中在美國如Master Fasteners與Itochu等，八五％營收比重市場集中在美國，而今年美國有十七個州飽受風、水災之苦，加上槍釘上游線材每噸達二千二百美元(現滑落至二千美元)，且新開發日本與澳洲客戶，因此整體營收呈現增長。

至於獲利更是大幅成長，主要係去年掛牌攤提一次性費用稀釋獲利，今年沒有這個問題，且又有前述因素激勵業績。
第四季預計與第三季差不多，倒是明年有一個數據值得參考，美國今年新建屋九．二萬戶，明年估達十萬戶，總統大選後都會激勵一波景氣，第四輪量化寬鬆政策(ＱＥ４)又推出，事實上目前產能滿載，有些新訂單根本是不敢接的

問：那麼是否有擴廠商計畫？未來三年營收規模與市場布局？

答：沒錯，公司已經擬定在現有四英畝廠房旁再買十英畝地，三年分三期增設最新歐洲設備產能線，以目前每月產能一百個貨櫃量計，新廠將增加達每月一百五十個貨櫃量，明年第一期五十個貨櫃量投產，第四季就會有營收貢獻進來，明年營收估達七．五億元，後年效益會大幅顯現。

但說實話，這個產業經營二十餘年，客戶群穩定，業績表現也是相對穩定，不會有爆發性增長，不過，新廠新產能開出後，可以用「穩定中的爆發性成長」來形容。

當然新增加產能就要有新市場胃納，舊廠現今以卷釘、屋頂釘、塑排釘、紙排釘、傢俬釘為主，未來新廠將生產熱浸鍍鋅釘，耐用防水鏽功能長達八年時間，毛利率高達七○∼八○％，美國市場接受度相當高，會藉現有合作夥伴通路銷售，屆時會提高平均毛利率。

另外，會提升其他市場營收比重，未來規劃美國降至五五％，其他區域會增至四五％，其中，準備以高規格散釘搶攻月產值高達四十億元東協市場。

有機會現金、股票股利各半

問：明年股利派發額度？股本規劃？籌設新廠資金來源為何？

答：去年公司每股稅後賺二．○八元，派發現金股利一元，今年獲利會較去年成長，因此明年股利派發肯定會較今年更好。

目前掛牌後股本僅二億元，相對來說相當小，因此先前考量營運資金需求，以現金股利派發，但公司負債比相當低，可能未來也會考慮以盈餘轉增資方式，派發股票股利，股本溫和擴大，增加市場籌碼交易量與穩定度。

其次，就是籌設新廠以自有資金就可以應付，但考慮前述股本問題，也可能進行發債或現增方式進行。

問：除在馬來西亞擴廠外，是否還有考慮在其他地區籌設？

答：這是個好問題，既然鮭魚返鄉進入資本市場，預計明年會在台灣建立研發設計中心，與相關單位例如工研院等進行相關技術產官合作。

另外，長遠規劃就是貼近市場的策略打算，目前一個貨櫃運至美國需三千美元運費，舊廠員工一百七十人，新廠自動化後可以降至僅八十人，未來美國設廠僅需四十人，怎麼算都划得來，且能夠了解市場最新訊息。(文未完)

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