2020經濟衰退疑慮下降 多重資產投資策略重防禦、收益與成長機會

▲▼ 紐約證券交易所,紐約證交所,美國股市。(圖/路透社)

▲ 富達投信認為,明年雖然不會陷入經濟衰退,但須預防通膨擴張。(圖/路透社)

記者李瑞瑾/台北報導

全球主要央行重推寬鬆貨幣政策近一年,雖然貿易戰對經濟造成衝擊,但富達國際投資長預期,2020年全球經濟可避免陷入衰退,不過還是必須留意通膨帶來的風險。

富達國際全球固定收益投資長Steve Ellis表示:「2020年不會出現經濟衰退,但要嚴防通膨。」他指出,近年來通膨率一直低於目標水準,但在2020年及往後通膨率可能會回升,由於全球平衡通膨率低於核心通膨率,可見市場的通膨預期過度悲觀。雖然市場普遍估計美國2020年通膨率為2.1%,但由於失業率處於歷史低位,而且美國消費力道強勁,導致工資上升壓力加劇,估計其通膨率將接近2.5%。

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全球央行自金融危機以來在2019年首次同步放鬆貨幣政策,Steve Ellis認為,這情況會在2020年持續,因央行會採用一切手段刺激成長,避免出現全面經濟衰退。

另一方面,由於核心債券殖利率可能維持低檔,包括10年期美國國庫券殖利率低於2%,富達預期,資金會進一步流入殖利率較具吸引力的固定收益資產。目前防禦性投資級債券的殖利率位居低檔,因此預期投資人會分散投資,轉投新興市場債等殖利率較高的資產

富達國際多重資產基金經理人George Efstathopoulos表示,受惠於全球主要經濟體寬鬆貨幣政策的支持,全球經濟衰退的機會大幅下降,但部分樂觀氣氛已反映在價格上。2020年多重資產投資策略聚焦三大因素—防禦性、尋找收益及成長機會

George Efstathopoulos也提醒,繼2019年股票及債券市場均出現可觀回報後,2020年尋找優秀投資機會的難度將會增加,在殖利率全面下降的環境中,尋求收益並非易事。

富達認爲,亞洲高收益債券依然有較好的基本面支撐,同時新興市場債也能提供不錯的風險和收益平衡。從成長性來看,亞股獲利成長穩健,也是值得留意的資產類別。從避險角度看,日圓是有效的防禦性資產之一,股市下跌時期,日圓表現通常較佳,而且目前日圓的估值具有一定吸引力。

關鍵字: 投資富達投信投資展望美股2020股市

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