理財周刊／聶建中：封關日談股匯

農曆年封關(二月六日)，台股以小漲十九點收在七九○六(最高點七九四二)，相較去年封關(一月十六日)的七一二○點足足上漲一一％，在高報酬標的難尋的微利世代，股市的年一一％成長，振奮股民信心。

去年陰霾年的藍色衰竭景氣燈號，已亮微光轉黃藍，終將再轉綠。而各經濟指標預測亦上修再上修，景氣曙光展露，金蛇年市場元氣恢復。

同樣以封關日為基期，新台幣匯率走勢相較去年，則呈○．一七％微幅升值。

後金融海嘯期間升值態勢，主因美國連四波的非傳統量化寬鬆(ＱＥ)貨幣政策使然，尤其去年九月十三日及十二月十二日先後推出的無限量ＱＥ３及ＱＥ４，讓新台幣一個季度狂升近五％。

然而，去年末隨日本首相安倍晉三獲勝後，吃了秤子鐵了心，不顧國際輿論撻伐的「強有力寬鬆」及「弱勢日圓救經濟」理念持續堅持推動，短短一個半月，日圓自七十九元重貶近一九％，到封關日逼近九十四元作收。

在苦撐等待競爭對手國(韓國為主)的幣值鬆動一陣子之後的新台幣，終也在韓元重貶後隨之起舞，走上貶值風，尤其一月二十八日一日一．二％劇貶讓市場神經緊繃，而近一個月以來新台幣貶值達一．七％。

此間貨幣戰的罪魁禍首當推美國，雖然歐元區亦有長期再融資操作(ＬＴＲＯ)貸款及直接貨幣交易(ＯＭＴ)計畫等的類比量化寬鬆策略，但難敵強勢美元力道，歐元元氣仍傷得慘烈。

去年七月歐元價位還在九十二元間徘徊，僅半年光景到台股封關日來到一二七元左右，近四○％升值幅度，怎讓刻正飽受歐債困境之苦的歐盟及歐元區國家忍受得了？(註：歐元係以歐式報價的應收匯率，其他幣值係以美式報價的應付匯率表示)

相對歐洲，亞洲區各國新一波亞洲貨幣競相貶值潮，仍受牽制日本弱勢貨幣救經濟的貶值趨勢。後市新台幣走勢如何？鎖在美元、韓元、人民幣之間，再觀察日圓近一波貶值走勢，為套匯者關注祕訣。

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