兩韓對峙升溫 日股基金不怕，今年績效讚

記者蔡怡杼／台北報導

兩韓緊張情勢沸沸揚揚，北韓放話於10日發射飛彈，甚至進行第四次核試，世界各國神經緊繃，全球股市無不嚇到腿軟。不過，在日本央行啟動超級寬鬆政策的挹注下，日本股票型基金表現一馬當前，試算2月12日北韓進行第三次核試以來，日本股票基金、日本中小型股票基金漲幅都有約一成左右的好成績，累計2013年以來，日本中小型股票基金漲幅更高達兩成，居前十大股票基金之冠。

摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠分析，日本及東協能在兩韓對峙中領先其他市場，主要是日本及東協與韓國貿易往來佔GDP的比重均不到2%，負面衝擊相對較低，在全球市場動盪中，各自憑藉政策面及基本面利多走出自己的路。

再者，日本央行擴大量化寬鬆力度，更是直接挹注日本股市動能，也帶動日本相關基金表現突出。歐陽渭棠說明，日圓進一步走貶，亦有利於降低東協自日本進口機械設備的成本，加上東協產業與日本互補性高，競爭性低，因而成為日本量化寬鬆下的第二大受惠者。

保德信日本基金經理人林如惠表示，從日本央行總裁的舉措來看，一方面顯示其積極主動態度，以快速的實際行動呼應其兩年內達成通膨目標的計劃；另一方面也顯示日本央行未來與市場關係將更加緊密，由於日本長期趨近零利率的政策並未帶來實質效應，市場信心不斷流失，因此，此次央行意料之外的新措施預計將對市場氣氛產生正面效益。

林如惠指出，雖然日本能否在兩年內達成2%通膨目標仍言之過早，但從黑田的態度來看，達成目標勢在必行，因此，未來日本央行政策可望更靈活，預期對整體股市將有正面效益。

林如惠進一步指出， 雖然日股從2012年第四季以來大幅上漲，但由於獲利受惠於企業重整與日圓貶值效應而明顯回升，因此，目前日經指數預估本益比約20.1倍，仍低於過去十年平均的24.7倍，有利支撐股市表現，此外 日圓匯率在央行公佈新政策後加速趨貶，從歷史經驗可看出，日股與日圓走勢為高度相關，因此預料第二季日股可望續強。