▲中信銀、國泰世華銀推科技股是長線投資的主流。（圖／取自免費圖庫Pixabay）
記者陳依旻／台北報導
國銀接連發佈今年第2季投資展望，投資人可從兩種投資心法中擇一多元配置資產，第一，長線看好科技股；第二，股債均衡法；採55／45股債布局，抵抗股債市場波動，同時兼具孳息效果。
股市方面，中信銀指出，基於疫情趨緩且疫苗持續接種，各國將陸續解封有助經濟復甦，以及主要國家加碼或延長現行財政與貨幣政策，有助實體經濟與市場信心兩大因素，研判股市將是震盪走高的格局；在這波景氣循環向上過程中，與通膨正相關的能源和原物料投資標的也有表現空間，進一步觀察到科技等成長股在利率上行期間，表現不見得落後，關鍵在於獲利能力能否抵銷殖利率對評價面的壓抑，未來一年科技、健護類股的獲利增長可期。
此外，利率上行對應金融股，也代表放款量增且存放利差有機會擴大，壞帳也因景氣回升而縮減，上述產業未來一年的獲利皆呈現上修趨勢，中信銀也預告強勁的消費需求、緊俏的供應端，以及產業結構轉型等趨勢利基，將帶來可期的成長動力，若能在評價面上適時修正，可再增添投資吸引力。
債市方面，面對利率波動的考驗，策略上可布局變動利率債券或短天期高收益公司債來抵禦利率風險，其中高收益債雖受利率波動影響，但在景氣復甦環境中，企業償債能力也會改善，信用風險相對低，因此信用利差收斂可抵禦利率風險，除此之外，多元型產品如利率連結型境外結構型商品，承做長短利差，在抵禦利率風險上也能帶給投資人不錯的效果。
目前資產價格因漲多造成評價面並不便宜，全球政經局勢的變化與過剩的資金，可能催化金融資產高速波動，雖然各國政府積極加速疫情後的經濟復甦，但此舉伴隨通膨壓力升溫，可能觸發各國央行政策轉向，如巴西央行3月意外升息3碼，建議今年第2季繼續關注全球通膨發展，與各國央行貨幣政策，隨時掌握下一波投資機會，資產布局則以股債均衡與多元布局為優先，建議資產配置重心採55／45股債佈局。
國泰世華銀行指出，2021年投資大環境預期仍將圍繞在經濟解封後刺激全球景氣復甦，及通膨升溫預期兩大議題，投資人的資產配置，可關注國際經貿政策變化，以掌握產業輪動的投資機會，隨經濟重啟題材陸續發酵，以加速投資組合報酬率優化。
經濟活動重啟下，企業補庫存需求回溫，包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長，新興亞洲貿易量也逐步回升，且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下，有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現，反應經濟成長動能，而景氣復甦驅動的良好循環，促使資金流向非美地區的趨勢可望增強，投資人可透過多元配置，適時增加股票投資比重；債市方面，側重在具有利差優勢，與股市連動性高的「高收益債」，企業獲利成長有助於財務體質進一步改善，將帶來債券價格上漲機會，另外，隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡，也增加長券配置的息收吸引力。
在科技類股的部分，反映利率走揚、市場對成長股重新評價，以及加稅監管的政策關注，使科技類股成為調節的首要目標，近期股價出現較明顯的回檔修正，但依舊看好科技業長線發展，尤其5G、電動車車用晶片及各國推行半導體自主化，仍為今年需求主流；投資人不妨趁價格修正之際分批布局；但投資人仍需留意，原物料及油價上漲，恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險，以及公衛防疫能力等，都將使個別國家
讀者迴響