金磚失常？中、印挺身而出，4月反彈贏美國

記者蔡怡杼／台北報導

金磚四國強勁的經濟動能，總是無法與股市表現劃上等號，不過，4月以來，面對國際利空不斷的經濟環境，印度及中國股市竟能在震盪局勢中逆勢突起，分別上漲1.77%及0.25%，不僅超越MSCI世界指數的-0.52%，也打敗年初以來屢創新高的美國道瓊工業指數的-0.25%。

摩根投信強調，眼見國際情勢日益明朗，景氣復甦益加鮮明，坐擁龐大內需及高度成長優勢的中國及印度，料將成為金磚領頭羊，並帶領新興市場擺脫低迷。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓分析，2013年以來，美、日等成熟股市漲勢洶湧，主要動能來自於政策面的加持，但市場終將回歸基本面，投資目光漸由估值修復轉向實質成長之際，金磚國家強勁的成長力料將被彰顯，成為資金首要回補標的，同步帶動後市補漲行情。

何銘銓指出，雖然巴西及俄羅斯在原物料價格疲軟的拖累下，2013年股市跌幅逾一成，但GDP預估也有3%以上的成長率，相較於美國僅成長1.9%，歐洲甚至陷入衰退，益加凸顯金磚四國強勁的經濟成長力，足以成為股市動能的堅實後盾。

此外，在印度方面， 何銘銓表示，印度股市受惠於出口補貼措施發酵，3月出口成長7%，貿易逆差縮小到103.1億美元，市場投資氣氛獲得提振，帶動股市上演反彈行情。黃金價格大跌，有助於降低印度通膨壓力，及縮減經常帳赤字。

再者，中國方面，何銘銓表示，中國3月通膨回落至偏低水準，短期調控壓力不大，下半年資金可能由目前寬鬆轉中性，但為維持經濟增速，官方調控力度應會和緩，有助於經濟成長力度。

何銘銓強調，眼見中國及全球經濟築底回升趨勢，搭配MSCI中國指數本益比低於10倍，有助吸引低接買盤，支撐下檔空間。