投顧樂看美經濟三利多 未來一年股優於債

▲投顧建議資產配置是股優於債。（資料照／記者湯興漢攝）

記者陳心怡／台北報導

隨著美股不斷突破歷史高點，自2020年低點起上漲至今已創下逾120％亮眼表現，市場多聚焦在其多頭氣勢能否延續至2022年。凱基投顧最新美股報告指出，現階段投資人仍不用擔心行情反轉，因美股當前偏高的評價，雖會讓後續上漲速度與幅度受限，但預計難出現大幅修正，未來一年持續看好美國經濟，建議資產配置仍是股優於債。

凱基投顧進一步指出支撐美國經濟持續走揚的三大原因，首先是全球各區域經濟活動，將因疫苗廣泛施打而陸續恢復；其次是美國家庭財務，其消費力道處於20餘年來最佳狀況；最後是企業庫存水準極低，補庫存需求仍強勁。另外依歷史經驗，股市大跌前的評價通常並無顯著偏高的現象，因此投資人不須過於恐慌。

針對美國景氣復甦放緩情況，凱基投顧則看好後續消費動能仍可獲得支撐。原因之一是來自上游的通膨衝擊可望持續減弱，儘管美國6月CPI年增5.4%仍高於預期且續升，但解封題材對物價影響將逐漸散去，因供給面限制而導致原物料上漲現象，包括DRAM、鋼鐵、木材、農產品等，最遲在5月都已開始下滑；另一方面，美國人民在新冠肺炎疫情以來累積了大量的財富，而目前的個人消費支出明顯還未回到疫情前，理應仍有再增加的空間。

資產配置方面，凱基投顧研判現階段不急轉向防禦股，保留循環股是目前較好的選擇，投資人可觀察美股21Q3財報季，由於標普500指數21Q2盈餘年增率高達65.8%，但高基期影響21Q3獲利增速開始放緩，凱基投顧預期獲利減速較少的科技和醫療類股，有望重新獲得資金青睞，長期趨勢則聚焦WFH、電動車和綠能環保產業。