▲俄烏戰將在全球引爆4大衝擊。(圖/記者陳依旻製表)
記者陳依旻/台北報導
俄羅斯對烏克蘭戰火延燒到全球的經濟市場,經濟專家陳松興今(1)日接受《ETtoday新聞雲》訪問時指出,俄羅斯、歐美、台灣都將在糧食、能源、股市等面臨挑戰;有分析機構更直指,全球晶片荒恐遙遙無期。
針對俄烏開戰,歐美國家加入制裁俄羅斯的行列,綜合市場分析,將能源、股市等帶來3種情境一,第一,油氣繼續貿易,市場仍能結算;第二,能源供應受擾,油氣價格上漲,市場掀起避險;第三,歐洲天然氣供應鏈遭切斷、原油供應受擾。
而半導體庫存方面,美國將首當其衝,因為市場調查公司Techcet指出,烏克蘭是半導體原料氣體的供應大國,提供美國90%以上的氖(neon),其他金屬原料如鈀(palladium)則有35%來自於俄羅斯,雖然對台灣半導體業沒有立即性影響,但很有可能讓全球晶片荒更遙遙無期。
至於糧食方面,曾任職永豐金、現任東華大學新經濟政策研究中心主任陳松興指出,將加速小麥製品的價格攀升。
陳松興也點出,台灣也從金融、經濟層面分析台灣將面臨的狀況,金融市場需被關注的是,過去有金融業投資俄國債券的情形,目前政治風險劇變,評等已經被調降,未來是否違約要看戰爭維持多久,持續久一點就可能違約。
另外,新興市場的基金可能也有俄羅斯在內的成分股或債,隨著俄國宣布禁賣股票風險升高,金融業得清理對俄羅斯相關的放款、基金往來、及受益者的數量,基金業者要做好流動性準備以應付投資人贖回的增加,但根據金管會統計資料,我國業者整體曝險金額不大,金管會、央行也都在密切關注,縱使大型金控投資俄國債券,應該曝險規模有限。
在經濟層面,油氣已經上漲,如果俄羅斯宣布停止供應,也可能瞬間價格繼續飆漲,但歐美已有應變計劃,包括與伊朗達成協議,恢復出口油氣,加上釋放戰備儲油,壓抑價格,飆漲有可能屬于短期現象,「沒人希望戰爭造成經濟衰退」,但全球央行適度壓抑通貨膨脹壓力,及適度控制過熱景氣,升息的可能性較高,即使未來能夠達成烏克蘭的停火協定,上半年油氣價格可能偏高,恐造成能源進口的成本升高,如何吸收且轉嫁到消費者是未來需要面對的問題。
對台灣經濟成長的影響部分,俄烏開戰讓地緣政治風險迅速惡化,陳松興指出,經濟研究部門需要把地緣政治風險列入GDP預測的考量,可能需要下修,但幅度多少要看戰爭的變化,很難預測何時停火、俄羅斯何時撤軍,及經濟制裁何時解除?經濟學者雖然可分析不同的情境,但現實變化很快差異性可能仍很大。
凱基投顧認為,俄被逐出SWIFT,使得盧布因使用效率變差而貶值,此後,俄羅斯仍可使用其他交易體系進行國際間的金融交易、投資以及貿易,只是速度變慢、較無效率,且可能有安全疑慮。
但整體來看,這個制裁對實體經濟的影響不會太大;對於金融股影響,凱基投顧則說,目前若用最嚴重假設俄羅斯公債違約,壽險須完全100%提列俄羅斯債券損失試算,新光金今年獲利可能轉為虧損,對國泰金今年獲利影響28%,對富邦金及中信金今年獲利影響約19%及18%,但此機率目前仍不高。
近期外國投資團隊也對現況進行分析,瑞銀指出,如果衝突持續,油價會進一步上漲,若油價維持在125 美元/桶以上的時間達到約6 個月,估計會令全球今年GDP 增長減少0.5 個百分點;另外,如果薪資/物價螺旋式上升開始出現,美聯準會可能會採取更激進的升息舉措。
隨著美國、歐盟及其盟友澳洲、日本等國家紛紛向俄羅斯祭出了制裁,讓全球經濟在受到COVID-19疫情的摧殘之後,再度面臨考驗。
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