▲外資在瑞昱法說會後紛紛釋出新報告。（示意圖／翻攝自瑞昱官網）
記者高兆麟／綜合報導
IC 設計大廠瑞昱（2379）法說公布首季稅後純益達 51.86 億元，季增 12.6%，年增 69.8%，每股稅後純益 10.15 元，單季首度賺超過 1 個股本創下新高，法說會後外資也紛紛釋出最新報告，七家外資報告中，有3家維持原先目標價，但有4家調降，最低調降至430元，至於外資關注重點，則多半放在烏俄戰爭、中國封城以及PC市場減緩等風險。
其中一家亞系外資雖持續看好瑞昱受益Wifi-6/6E升級趨勢，但憂心占比高達35%的PC相關產品銷售的下降趨勢，因此調降瑞昱PC相關產品在2023年的營收預測，但仍將WiFi視為明後年年的成長動力，因此調降瑞昱2022年、2023年每股收益預測4%、6%，將瑞昱目標價由600元下調至430元，評級從買入下調至優於大盤。
一家日系外資則表示，儘管市場憂心PC需求放緩，但瑞昱依舊樂觀，因此還是預計瑞昱第二季營收將再創高，且瑞昱也指出，目前客戶端訂單並無變化，但俄烏戰爭、中國封城仍是需要重點關注的主要風險，因此維持目標價600元、重申評等買進。
但另一家日系外資就沒那麼看好了，他們認為瑞昱第一季營運表現佳，主要是來自於強勁的網絡和通信升級以及商用市場需求，來抵銷疲軟的消費市場，且預計這樣的趨勢將延續到第二季，因此，預計瑞昱第二季營收將呈現個位數季成長，將瑞昱目標價由600元下修到460元、重申優於大盤評等。
歐系外資則表示，預計第二季商用、網路升級將抵銷消費市場的放緩衝擊，維持瑞昱目標價450元、評等中立。
至於三家美系外資，都給予瑞昱中立評級，目標價也都訂在450元上下的區間，其中一家認為瑞昱對2022還是持樂觀態度，儘管PC市場放緩，但並未被砍單，且商用需求也有抵銷市場衝擊，因此維持中立評級，目標價訂在454元。
另一家美系外資則認為，消費性市場持續疲軟至今，瑞昱因此不斷調整價格以消化庫存，晶圓供應成本提高和員工成長的費用，也可能會讓瑞昱很難降低其營業費用比率，因此將瑞昱評級由加碼降到中立、目標價由590元調降到440元。
第三家美系外資則表示，儘管瑞昱第一季表現超乎預期，但庫存天數仍高，雖然第二季消費性市場恐持續疲軟，但瑞昱持續看好商用市場以及網路升級商機，但較高的營運成本以及高庫存仍是隱憂，因此將瑞昱目標價由505元降到450元，給予中立評等。
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