台航首季EPS0.59元、後續季季高 出售陽明股票獲利明年將用來加高股利

▲台航董事長劉文慶看好公司下半年本業業績。(圖/台航提供)

▲台航董事長劉文慶對公司今年業內、業外獲利都看好。(圖/台航提供)

記者張佩芬/台北報導

台航(2617)今年Q1營收8.17億元,較去年同期增加1.63億元,年增24.8%,獲利2.44億,較去年同期增加0.89億元,年增56.9%,EPS0.59元。由於公司有7艘散裝船換約,3艘新造船交船,估計後續獲利是季季高,公司預計近兩個月出售6千張陽明股票,預計處分利益在7億元上下,將用來加高明年配發的股利。

台航營收約有86%來自散裝,因現有船舶合約採全浮動、半浮動或固定之日租金混搭配置,散裝船隊皆能維持一定獲利。今年除3月底新加入一艘8萬噸散裝船(台敏輪),預計5月中旬及9月尚有6萬及8萬噸級散裝船各1艘(台進輪、台聖輪)加入,再加上本年尚約有7艘現有散裝船陸續換(續)約,若按租金市場現況,採全浮動或半浮動者,換算每日收入都在美金2萬元以上,估計較原租約高5千至1萬美元,甚或更多。

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台航4月份營收為3.17億元,除較去年同期增加19.4%,較上月增加6.3%,亦創下2018年8月以來單月營收新高。公司分析,今年第一季多為散裝傳統淡季,但整體散裝同業表現均不俗,可謂淡季不淡,Q1營業毛利約2.7億元,較110年同期增加0.8億元,成長約42%,營業毛利率為33%,較全年同期成長(去年同期29%)。隨著現有船舶換(續)約及3艘散裝新船陸續加入,毛利率有機會再往上攀升。

Q1業外淨收入約0.37億元,主要係因美元兌台幣匯率走升,認列淨美元資產評價利益。公司今年度仍將持續船隊汰舊換新計畫,預計將處分1艘船齡較大船舶(台裕輪),除可持續認列處分船舶利益外,公司也將陸續公告訂造各兩艘6萬噸及4萬噸散裝船計畫,以維持船隊規模並提高船隊競爭力,預計113年陸續交船。

台航目前持有陽明股票約3.8萬餘張,考量公司現金股利、資本支出及營運資金需求,預計在6月底、7月初前擇機分批處分6仟張股票,剩餘約3.2萬張將會參與今(111)年陽明除息,預計將認列6.4億元之業外股利收入,折合EPS約1.53元。

台航持有的陽明股票每股成本僅12元,以今日股價124.5元計,售股利益估計6.72億元,將列在其他權益,做為公司保留盈餘,明年將用來加高股利。

有關烏、俄戰爭近期對散裝航運市場影響,歐盟日前已通過對俄羅斯實施新制裁,其中包含禁止進口俄羅斯煤炭,迫使歐洲買家未來將尋求更遠地區煤炭的供應來源,使得運送航程更長,有利乾散貨海運運價。

另外,正進入疫後復甦的印度,工商所需電量大增,近期又遇超級熱浪,國內產煤不足,缺煤發電問題加劇,該國已要求各電廠加大進口量,預期上述原因將導致煤炭海運量走升,短期對運載煤炭占比相當大之中小型散裝船舶運價係一利多。

此外,根據國際知名研究機構Clarksons報告,預估111年乾散貨海運量需求成長下降為2%,但因新船交船量少於110年且舊船拆船噸會略增,故整體船噸淨增加應會略低於110年,只要烏、俄戰爭未擴大到周邊國家,以目前戰爭發展態勢及國際對俄羅斯的經濟制裁分析,對散裝航運整體的浬噸供需並未造成負面影響,預估111年全年散裝運價應可處於不錯的水準。

法人預估台航今年EPS在5.5元以上,獲利將高於去年的3.16元,往後各季本業獲利將隨著散裝新船陸續投入營運與舊船陸續換(續)約,可望逐季攀升。

關鍵字: 台航,獲利季季高,賣陽明股票利益

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