▲台積電在日本熊本設廠，獲得日本政府補助，其中的利弊得失，也成為業界話題。（資料照／達志影像／美聯社）
記者李錦奇／綜合報導
日本政府宣布將補助台積電設在熊本的半導體廠，最高金額為日圓4760億（約合新台幣1061億元），知名半導體分析師陸行之認為，日本政府補助乾脆，比美國有江湖道義，但還是得先弄清楚，這是無償補助？還是日本政府基金投資？如果是後者，對台積電及股東明顯沒有什麼好處。
陸行之分析，這補助如果是來自日本政府的半導體振興基金，表示日本政府將持有台積電日本廠約43％或少些（少些是指減掉給公司T的技術股份），加上其他投資者，台積電持股將不過半，比較像是幫日本政府打工，轉移技術（應該有技術股份)，這樣對台積電未來10年整體獲利影響不大，本來每筆100美元，日本客戶新單，台積電可以賺20-30元，廠折舊完之後，可以狠賺50元以上，現在熊本廠股東分一分，反而以後日本客戶對營收及獲利貢獻將被稀釋。
反之，如果這是日本經濟產業省給台積電的無償補助，陸行之認為，這占全案總投資額度的43%，表示以後每年折舊費用砍43%，前五年折舊費用本來應該占營業成本約 50-60%，但現在少了43%，對毛利率有22-26ppts的貢獻，應該可以抵消日本廠的高人工，建廠成本。
陸行之表示，據他了解，台積電日本廠主要應該是生產CIS的感測器及ISP配套晶片，及吸引車用晶片客戶，但如果Sony 占台積電日本廠的營收佔比與投資比重（<20%) 相差不多，等於自己投資養牛，吃自己的牛肉，所以要計算營收及投資比重差異。
陸行之的結論是，要了解台積電日本廠、美國廠是各政府無償補助，台積電全資持有100%的廠；還是政府及客戶共同投資強請入甕的技術轉移打工廠，要是後者，對台積電及股東明顯沒有什麼好處。那為什麼台積電執意去做，應該是有些我們不知道的原因。
陸行之說，他從沒看好台積電的每個海外投資案（過去的及未來的幾個投資案，獲利貢獻應該都明顯低於營收貢獻)，也建議員工要不是因為移民，子女教育，碰到天花板瓶頸，增加國際工作經驗，考量跳槽外，實在沒有必要跟著去賭，最好的觀察方式就是看看過去待在 Wafertech、松江、南京廠的高管及員工，是否廣泛比台廠更晉升快速的。
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