代工「成熟製程」迎逆風!外資憂下半年稼動率 砍力積電、世界目標價

▲力積電。(圖/翻攝自google map)

▲外資下修力積電目標價至40元。(示意圖/翻攝自google map)

記者高兆麟/綜合報導

美系外資在新出爐的報告中表示,終端市場需求疲弱使得晶圓代工廠營運後市看法分歧,認為客戶庫存已成嚴重問題,而成熟製程下半年稼動率恐難達滿載,將出現訂單削減及產能重新分配,下修世界先進(5347)及力積電(6770)目標價。

美系外資對世界先進重申「中立」評等,目標價由135元下修至100元,世界先進股價今日再破底,早盤跌幅近4%,最低來到85.6元,創近2年低點。

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至於力積電重申「減碼」評等,目標價由49元下修至40元。今早股價下跌近1%,最低來到48元,再測前波47.35元低點。

美系外資表示,IC設計公司過去兩年超額預訂晶圓代工產能,並與晶圓代工廠簽署長期協議(LTA)以確保產能,儘管面臨終端產品需求疲軟問題,不過IC設計公司第二季庫存持續增加,庫存水位已成為負擔。

美系外資指出,面板驅動IC(DDIC)和電源管理IC(PMIC)客戶庫存水位已達4~6個月,較去年兩個月明顯提升,預估世界先進等成熟製程晶圓代工廠稼動率,可能從自第三季起低於100%,是2020年以來首次見到。

世界先進和力積電等成熟製程晶圓代工業者,上半年試圖將面板驅動IC產能轉為生產電源管理IC,有利公司將稼動率維持在健康水準。不過,由於電源管理IC下半年也面臨庫存問題,美系外資認為電源管理IC供過於求的情況可能比預期更早發生。

基於晶圓代工廠議價能力正減弱,而消費電子產品需求周期下滑風險正顯現,美系外資下修世界先進明後兩年每股盈餘(EPS)預估,降幅分別10%、9%,至於力積電因消費電子占比高、且最積極調漲晶圓代工報價,美系外資下修2022-2024年每股盈餘,分別調降1%、6%、6%。

關鍵字: 力積電世界先進

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