▲▼潤泰全（2915）、潤泰新因轉投資南山人壽之故淨值大減，先後二次赴交易所召開重訊記者會說明。（圖／記者賴志昶攝）
財經中心／台北報導
潤泰雙雄潤泰全（2915）、潤泰新（9945）受轉投資南山人壽淨值大減拖累，趕在半年報要在8月中旬公布前，用變更會計政策搶救淨值，但新淨值還是雙雙大幅縮水，總計一口氣蒸發1,293億元，潤泰全每股淨值更一舉跌破10元，正式財報公布後將面臨無法融資、融券窘境，但至少去除先前傳出恐下市疑慮。
而這一招讓淨值「瞬間」長大作法，另一家上市公司大同（2371）其實也採行過，大同透過改變2018年財報會計政策，放大不動產價值，公司在大幅虧損下淨值仍然成長，淨值力撐在面額以上，化解被禁止信用交易的危機。
所謂淨值，指的是資產減去負債後數字，淨值更能彰顯一家企業財務體質。
潤泰全、潤泰新如何讓淨值變大，就是改變會計帳計算模式，把投資性不動產由成本（買進時價格）改採公允價值（市價）衡量後拉升淨值。
簡單用一個人身家來比喻，多年前買一棟台北市房子800萬，這幾年房價飛漲，這一棟房子市場價格也來到3000萬元，這一人個身家不計算其他資產，就從800萬元飆升至3000萬元。
不過在轉投資公司南山人壽淨值大縮水波及，這一次緃使採用變更會計項目來拉升淨值，至第2季底止潤泰全、潤泰新調整後淨值分別只剩40億元和282億元，每股淨值僅約各約 5.73 元和 13.41 元，潤泰全更祭出增資3.7億股規劃。
為什麼會計帳可以更改計算方式，這要從10年前說起。2013年我國開始導入國際財務報導準則（IFRS），依規定企業持有投資性不動產可以採成本模式或公允價值模式，但開放之初，金管會暫未允許企業選擇公允價值模式，遲至一年後（2014年起），金管會才同意實施二種評價方式都可。
再來看老牌資產公司大同，光是「不動產、廠房及設備」及「投資性不動產淨額」，就佔大同公司資產超過一半。
大同2018年財報就是針對「投資性不動產」改變會計政策，將由原來的「成本模式」，變更為「公允價值模式」，雖全年大虧332億元的大同，每股淨值不跌反升，每股淨值14.5元，創下3年新高，也躲過禁止信用交易的命運。
目前上市公司規定，若每股淨值掉到10元以下，投資人無法採行信用交易，亦即融資融券；若跌破5元，會被打入全額交割；若跌破3元，改採分盤集合競價交易；若淨值為負數，會被強制要求下市。
財務主管分析，自從金管會開放投資性不動產衡量可以採行公允價值模式後，經觀察實務上多數企業仍選擇採用成本模式，並於附註揭露公允價值相關資訊，對於企業來說，用成本法可以少繳稅，若採用公允價值要多繳稅但報表好看。
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