▲陸行之點名6大觀察指標。（圖／ETtoday資料照）
記者高兆麟／綜合報導
知名半導體分析師陸行之今日發文指出，在半導體產業公司的財測出來後，可以看到很多客戶開始啟動庫存調整，但因為1Q23是傳統淡季，預期成效仍然不明顯。未來要觀察的變數有俄烏戰爭是否惡化、中國大陸解封對科技及半導體行業的影響，還有中國大陸停止補助及美國加大補助對全球電動車需求的影響。
陸行之發文表示，在超過80%的全球半導體及科技公司公布4Q22財報及1Q23指引後，目前看起來封測、半導體設備、少數的電力功率、砷化鎵化合物代工比晶圓代工的指引還差，其他如AI/伺服器、車用、工業用、CD/AMOLED顯示驅動晶片、非蘋手機晶片、EUV曝光機設備都比晶圓代工的指引好，表示很多客戶開始啟動庫存調整，但因為1Q23是傳統淡季，預期成效仍然不明顯。
除了LCD/AMOLED顯示驅動晶片公司庫存調整較同業早而且明顯，整體半導體行業4Q22庫存月數仍是10% q/q，35% y/y 增加。
1Q23營收指引明顯低於市場預期的有砷化鎵化合物射頻產業鏈，記憶體半導體設備，消費性電力功率。
陸行之表示，很多公司提到1Q23或1月份是今年營收底部，之後逐月, 逐季Q/Q成長，顯示2Q23庫存月數降低有期待。下游系統公司庫存調整明顯早於半導體公司。全球半導體公司Y/Y季度同比增長1Q23持續惡化，1Q23還有增長的公司只剩下台積電、ASML、STMicro、Wolfspeed、Infineon、Monolithic Power System、Microchip。1Q23虧損的有LCD面板、DRAM、NAND、砷化鎵化合物代工，雖然估值偏高但股價相對穩定，看起來有些投資人冒著風險想要提早抄底週期底部。
陸行之認為，未來要觀察的變數有俄烏戰爭是否惡化、中國大陸解封對科技及半導體行業的影響、中國大陸停止補助及美國加大補助對全球電動車需求的影響、Microsoft跟谷歌PK新世代搜尋引擎是否進一步帶動Nvidia／AMD AI伺服器產業鏈的加快復甦以及大陸半導體國產替代加速的影響。
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