▲矽谷銀行暴雷後，市場對於景氣衰退預期升溫。（圖／ETtoday資料照）
記者吳珍儀／台北報導
矽谷銀行揭露鉅額虧損、宣告倒閉，矽谷銀行暴雷後，市場對於景氣衰退預期升溫，並且猜測聯準會可能因此放緩升息步調，上週公債利率下行，與利率政策連動性較高的美國兩年期公債殖利率近三日自高點走降逾55基點至4.46%。目前市場對於聯邦基準利率的升息終點預估由先前5.7%降至5.1%，三月會議升息預期由2碼降至1碼。
本次事件起因於矽谷新創事業過去一年相關產業低迷，導致銀行客戶因資金需求大量提款，而矽谷銀行過去將大量存款投資於國債及房貸抵押證券，近年來利率快速上升造成其持有的資產價格大幅下跌，因而造成大幅虧損，且在高利率環境下無力籌資而倒閉。
金融機構風險往往讓市場想起2008年的次貸風暴，惟本次事件雖造成短期市場震盪，但預期不會演變成大規模的金融系統性風險，理由包括：
一、矽谷銀行為地區性銀行，風險外溢效果將不會如金融風暴時期嚴重。且矽谷銀行的客戶集中於美國新創企業，總規模較小，因此矽谷銀行影響規模有限，非雷曼事件翻版。
二、美國財政部、Fed、聯邦存款保險公司(FDIC)已即時出手處理，除了確保存款戶不會承受損失之外，聯準會還推出新工具─銀行定期融資計劃(BTFP)，為符合條件的存款機構提供長達一年的貸款，替市場注入流動性及信心。
三、截至2022第三季，美國金融部門槓桿比例較2008年次貸危機期間的123%回落至75%。目前市場最擔憂的流動性因聯準會即時出手，利率市場沒有看到大幅緊縮的情形。
因此，凱基未來樂活多重資產基金經理人李怡勳認為，矽谷銀行應為個別事件，並非大規模的金融系統性風險，但後續仍需觀察短期的資金鏈問題是否擴散到其他業者，故在投資配置上還是會建議以股債分散配置之多重資產為核心配置，以靈活應對市場變化。
股票部分，因擔憂矽谷銀行資金鏈風險會擴散至其他產業，波動外溢效果，導致市場短線資金轉趨保守，但在聯準會及美國政府及時介入的情況下，今（13）日亞洲市場情緒已有回穩，建議投資人不用過度恐慌，在低點貿然離場。考量目前美國景氣可能出現反彈拐點，可維持先前佈局步調，不過度追高、買黑不買紅、分批分散佈局，若出現較大拉回可提高加碼比重，參與後續基本面改善行情。投資主軸建議著重高品質、獲利能見度高之企業，可鎖定具長期成長趨勢之產業及今年獲利成長預估優於S&P500之產業。
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